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晨会纪要摘要

重点推荐

1. 周期的方向与空间

   • 核心观点：反内卷背景下，商品及权益资产酝酿反弹。建议关注有色、化工、钢铁等行业龙头，看重企业价格控制和业绩持续性。
   • 市场动态：全球股市涨跌不一，A股表现较好；商品中原油、黄金因避险情绪上涨；国内权益市场成长风格占优。

2. 长安汽车（000625）

   • 核心观点：新能源销量稳健增长，深蓝汽车全球化战略加速。维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为84.48/109.22/135.31亿元，对应PE为15/12/9倍。
   • 关键数据：2025H1新能源批发销量同比+6.31%；6月深蓝汽车交付2.99万台；计划在欧洲2027年前导入6款新能源车型。

3. 机械设备行业简评

   • 核心观点：挖掘机、装载机销量同比大增，海外新兴市场加速渗透。国内内需复苏叠加存量更新需求，建议关注三一重工、徐工机械等龙头。
   • 关键数据：2025H1挖掘机国内销量同比+22.9%，出口销量同比+10.2%；装载机电动化渗透率达25.38%。

4. 创业板技术分析

   • 核心观点：月线技术条件类比2019年12月突破前状态，需突破当前压力位（均线+趋势线）。若有效突破或存在较大上行空间。
   • 关键数据：创业板月KDJ、MACD金叉共振，震幅较历史回升后等待突破。

财经要闻

1. 保险业长周期考核落地：财政部发文，自2025年起增加五年周期考核指标，引导长期投资。
2. 特朗普关税政策：宣布对欧盟、墨西哥征收30%关税，8月1日起实施，后续或有调整可能。
3. 央行数字货币合作：中国央行与埃及签署合作备忘录，推动本币结算及数字货币合作。

宏观市场综述

1. A股市场：

   • 上证指数震荡收涨0.01%，深成指、创业板表现较好。
   • 银行、证券板块承压，但科创50显示政策利好初显。
   • 资金流向：逆回购操作积极，个股涨跌分化。

2. 利率与汇率：

   • 中国债收益率普遍上行（1Y国债+3.4BP），美债收益率续升（2Y+2BP至3.9%）。
   • 美元指数上行，人民币贬值至7.17左右。

3. 大宗商品：原油、黄金因避险需求上涨，国际油价环比微涨；工业金属部分品类分化波动。

评级与建议

风险提示

• 全球化扩张与贸易摩擦风险、大宗商品价格波动、证券行业估值回调等。