20240509-中邮证券-中国移动-600941.SH-营收利润创新高_派息率持续提升_5页_421kb

中国移动财务表现与投资分析总结

中国移动（600941）2023年收入达10093亿元，同比增长77%，净利润1318亿元，同比增长50%，保持国际领先运营商盈利能力。2024年一季度延续增长态势，收入增长52%。

公司业务全面扩展：

• 个人市场：客户超99亿户，5G套餐用户达79.5亿，ARPU保持稳定。
• 家庭市场：宽带客户26.4亿，ARPU增长24%。
• 政企市场：DICT业务和移动云收入高速增长，2023年移动云收入达833亿元。
• 新兴市场增长显著，收入同比增长282%。

2024年公司资本开支约1730亿元，重点投资算力相关领域，计划投入475亿元，同比增长215%。同时，调整5G设备折旧政策，有利于未来几年业绩表现。公司持续提升派息率，预期未来三年达75%以上。

评级机构维持“买入”评级，目标PE区间13-16倍，强调公司长期投资价值，但需警惕营收增速放缓、资本开支变化及政企业务风险等。