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塑料市场分析总结

核心内容

本报告由冠通期货研究咨询部苏妙达撰写，发布日期为2025年3月19日，主要分析塑料市场的走势，重点围绕期货与现货行情、基本面跟踪及策略建议展开。

主要观点

1. 塑料期货走势

• 塑料2505合约近期呈现减仓震荡运行态势。
• 价格区间为7680元/吨至7736元/吨，最终收盘于7693元/吨，跌幅0.30%。
• 持仓量减少16779手至508,894手，显示市场参与者情绪偏谨慎。

2. 塑料现货市场

• PE现货市场多数下跌，涨跌幅在**-100至+0元/吨之间**。
• LLDPE报价为7875-8300元/吨，LDPE为9400-10600元/吨，HDPE为7890-8550元/吨。
• 市场整体呈现小幅调整，部分品种价格稳定。

3. 塑料基本面分析

• 供应端：塔里木石化HDPE等检修装置重启，塑料开工率上涨至84%左右，处于中性水平。
• 需求端：截至3月14日当周，PE下游开工率环比上升2.78个百分点至36.05%，农膜订单与原料库存回升，但整体开工率仍低于近年农历同期水平。
• 下游需求：包装膜订单小幅回升，但新单跟进缓慢，下游对高价原料采购仍显谨慎。
• 库存情况：石化库存环比减少2万吨至80万吨，较去年同期低2万吨，处于中性偏低水平。
• 成本端：布伦特原油06合约下跌至70美元/桶下方，乙烯价格在东北亚与东南亚地区保持稳定，分别为920美元/吨与855美元/吨。

4. 市场影响因素

• 外部因素：美国加征关税对塑料下游制品出口形成压力。
• 内部因素：下游需求尚未完全恢复，主要依赖前期订单，3月下旬检修装置重启可能带来供应变化，塑料价格或震荡下行。
• 基差情况：塑料05合约基差仍偏高，建议逢高做空。

关键信息

• 塑料开工率：目前为84%，处于中性水平。
• PE下游开工率：3月14日当周为36.05%，环比上升2.78个百分点，但整体仍偏弱。
• 石化库存：当前为80万吨，较去年同期低2万吨，处于中性偏低水平。
• 期货价格：塑料2505合约收盘价为7693元/吨，跌幅0.30%。
• 乙烯价格：东北亚与东南亚乙烯价格分别为920美元/吨与855美元/吨，环比持平。
• 策略建议：塑料05基差逢高做空，预计近期震荡下行。

结构分析

风险提示

• 塑料市场受外部政策（如美国关税）和内部需求恢复速度影响较大。
• 原油价格波动可能对塑料成本端产生影响。
• 下游需求恢复不及预期，可能抑制价格上涨。

总结

综合来看，塑料市场当前处于震荡运行状态，期货价格小幅下跌，现货市场多数下跌。供应端有所回升，但需求端仍显疲软，下游对高价原料采购谨慎。随着3月下旬检修装置重启，预计塑料价格震荡下行，建议关注基差交易机会，并适时进行逢高做空操作。