20230825-中财期货-煤焦周报_旺季预期仍存_双焦持续震荡_6页_610kb

报告分析总结如下：

• 核心观点与策略：该报告建议单品种日内操作，实施高抛低吸策略，并通过套利做空炭煤比进行交易。焦点在于煤焦市场的短期波动机会。

• 逻辑驱动因素：基于宏观政策持续调整和市场信心不足，原煤供给保持平稳，蒙煤通关量创历史新高；临近旺季，但钢厂生产动力强劲；同时，贸易商现金流动性收紧导致贸易量收缩，影响原材料供应。

• 后期关注点：重点关注钢材需求结构的转换、新开工项目的实际推动情况，以及焦化副产物利润变化。

• 风险提示：包括调控政策超预期、焦炭产能调整加速，以及海外通胀受控程度不确定。

• 市场动态汇总：上周国际动力煤市场分化，高卡煤价上涨受天然气支撑，低卡煤需求疲软；发生煤矿事故，推动安全升级；港口合作加强，库存数据显示焦煤、焦炭库存减少；价格小幅波动，焦化利润收窄；钢材需求放缓，开工率下降。

• 总体市场情况：预期钢材短期供需宽幅，市场信心不足，政策刺激可能带来阶段性反弹，但需谨慎应对。