20250608-光大期货-碳酸锂周度策略报告_32页_1mb

光期研究：碳酸锂周度策略报告总结

核心内容概述

本报告分析了2025年6月8日碳酸锂及相关产业链的市场动态，涵盖价格、库存、供需平衡、理论利润及市场预期等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场洞察与策略建议。

主要观点与关键信息

1. 价格走势

• 碳酸锂期货：周内主力合约价格上涨2.7%，显示市场存在一定的反弹迹象。
• 现货价格：锂矿及锂盐现货价格下跌，正极材料多数下跌，表明实际市场承压。
• 价差变化：电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差缩小750元/吨，反映两者价格趋近。

2. 库存情况

• 周度库存：碳酸锂周度库存环比增加861吨至132,432吨，其中上游和中间环节库存增加，下游库存小幅减少。
• 库存结构：
  • 下游库存：减少540吨至41,076吨
  • 中间环节库存：增加520吨至34,240吨
  • 上游库存：增加881吨至57,116吨

3. 产量与供应

• 碳酸锂：
  • 周度产量：环比增加891吨至17,471吨
  • 6月预计产量：环比增加9.4%至78,875吨
  • 各原料产量：
    • 锂辉石提锂：增加5,130吨至40,570吨
    • 锂云母提锂：增加420吨至18,360吨
    • 盐湖提锂：增加400吨至12,870吨
    • 回收提锂：增加845吨至7,075吨
• 氢氧化锂：
  • 6月预计产量：环比增加2%至26,070吨
  • 各工艺产量：
    • 冶炼端：增加120吨至22,700吨
    • 苛化端：增加300吨至3,370吨
• 六氟磷酸锂：
  • 6月预计产量：环比减少4%至18,500吨

4. 需求端表现

• 正极材料库存：
  • 三元材料库存环比减少488吨至14,406吨
  • 磷酸铁锂库存环比增加1,422吨至82,800吨
• 动力电芯产量：周度电芯产量环比下降2.2%至23.45GWh，其中铁锂和三元分别下降2.4%和1.6%。
• 新能源汽车市场：
  • 5月全国新能源乘用车厂商批发销量达124万辆，同比增长38%，环比增长9%。

5. 供需平衡分析

• 碳酸锂供需：6月预计产量环比增加9.4%，但需求端增量不明显，可能导致供应过剩。
• 锂矿供需：当前矿山端未有新的减产或停产动作，但锂矿价格止跌，可能为市场提供支撑。
• 六氟磷酸锂：产量环比下降，可能因需求疲软或生产调整。

6. 市场展望

• 多空博弈加剧：当前价格基本处于阶段性底部，价格可能受到资金扰动，但基本面尚未出现明显拐点。
• 生产与套保动力：若锂盐价格快速走强，生产和套保动力可能再次显现，对价格形成压力。
• 库存消化：锂矿库存已部分消化，有助于稳定价格。

重点图表说明

• 碳酸锂期货价格走势：显示价格小幅反弹，但现货价格下跌。
• 碳酸锂库存结构：反映不同环节库存变化趋势，上游和中间环节库存增加。
• 锂精矿进口量：显示锂辉石、锂云母、盐湖等不同来源的锂资源供应情况。
• 供需平衡图表：提供碳酸锂、氢氧化锂及锂矿的供需数据，帮助判断市场趋势。
• 历史波动率：反映市场波动情况，为投资者提供参考。

研究团队简介

• 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，拥有多年商品研究经验，专注于有色金属及新能源产业链。
• 王珩：光大期货研究所有色研究员，专注于铝硅及新能源产业链研究。
• 朱希：光大期货研究所有色研究员，专注于锂镍及相关新能源材料研究。

联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼、703单元
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