20160626-招商证券-军工行业信息周报_中俄两国发布联合声明_开启深度合作新篇章_13页_1mb_1mb

报告摘要

军工行业周报总结（2016年6月26日）

核心内容

本报告主要回顾了2016年6月20日至26日期间军工行业的市场表现、重要新闻、关键公告及重点公司动态，同时分析了行业基本面及投资前景，最终维持对军工行业的投资评级为“推荐”。

主要观点

行业表现
- 本周申万国防军工指数上涨0.59%，跑赢沪深300指数1.66个百分点，在28个申万一级子行业中涨幅排名第4，2016年涨幅排名第19。
- 航天装备是2016年跌幅最大的二级子行业，下跌10.84%；地面兵装下跌13.63%，航空装备与船舶制造分别下跌23.05%和32.83%。
- 股票池中，航天电器、海特高新、中航电测领涨，ST黑豹*、天和防务、北斗星通领跌。
行业估值
- 2016年6月24日，国防军工行业平均PE为102倍，较前一阶段有所回调。
行业新闻
- 中俄合作加深：中俄发布联合声明，加强全球战略稳定，涉及航空、航天、核工业等领域，显示两国在军工业上的深化合作。
- 南海局势紧张：美国和欧盟对华施压，南海仲裁结果即将公布，美欧派遣军舰及导弹系统至南海，意在制衡中国。
- 中国航天进展：长征七号火箭在文昌发射成功，标志着我国航天能力提升，同时海南核电项目进展顺利。
- 技术突破：中国在高温材料、3D打印、航空电子、核测系统等领域取得重要进展，显示军工技术持续进步。
- 国际动态：朝鲜试射导弹，美防长强调扩大反导系统；日本在宫古岛部署导弹系统，试图增强对中国的军事威慑。
重点公司动态
- 航天科技对外投资，收购多家公司，推进技术发展。
- 海特高新提供担保及委托贷款，支持子公司发展。
- 航天信息与德利多富签署合作协议，拓展业务领域。
- 航天电子归还闲置募集资金，优化资金使用。

关键信息

重点推荐公司

航天机电：强烈推荐，股价10.65元，15EPS 0.13元，16EPS 0.20元，15PE 77倍，16PE 48倍，PB 3倍。
中航机电：强烈推荐，股价12.24元，15EPS 0.53元，16EPS 0.70元，15PE 17倍，16PE 13倍，PB 3倍。
中航飞机：强烈推荐，股价18.10元，15EPS 0.15元，16EPS 0.25元，15PE 122倍，16PE 72倍，PB 3倍。
四创电子：强烈推荐，股价81.20元，15EPS 0.84元，16EPS 1.12元，15PE 73倍，16PE 52倍，PB 11倍。
航天工程：强烈推荐，股价26.51元，15EPS 0.73元，16EPS 0.78元，15PE 34倍，16PE 32倍，PB 5倍。
海兰信：强烈推荐，股价37.52元，15EPS 0.17元，16EPS 0.49元，15PE 221倍，16PE 77倍，PB 8倍。
中直股份：强烈推荐，股价38.52元，15EPS 0.74元，16EPS 0.97元，15PE 52倍，16PE 29倍，PB 3倍。
航天科技：强烈推荐，股价40.04元，15EPS 0.12元，16EPS 0.16元，15PE 250倍，16PE 182倍，PB 9倍。
中航动力：强烈推荐，股价34.09元，15EPS 0.59元，16EPS 0.73元，15PE 47倍，16PE 39倍，PB 4倍。

行业前景

本报告认为，随着中俄合作加深、中国航天技术突破、军工领域自主创新能力提升，军工行业具备长期投资价值，维持“推荐”评级。

股票池表现

公司名称	股价	本周涨跌幅	2015年涨跌幅	15EPS	16EPS	17EPS	15PE	16PE	PB
航天电器	24.55	15.53%	-5.54%	0.54	0.65	0.75	45	38	5
海特高新	16.74	12.73%	-8.72%	0.06	0.20	0.32	279	86	4
中航电测	28.65	8.03%	-14.02%	0.38	0.44	0.60	75	65	9
航天科技	40.04	6.89%	-24.28%	0.16	0.16	0.22	250	250	9
海兰信	37.52	6.62%	-1.69%	0.17	0.49	0.74	221	77	8
光电股份	22.49	6.08%	-21.99%	0.11	0.14	0.24	204	161	5
神剑股份	7.47	4.92%	-7.51%	0.30	0.43	0.53	25	17	4
航天晨光	17.66	3.52%	-33.11%	0.05	0.13	0.18	353	136	3
航天信息	23.41	3.45%	-15.39%	1.68	1.11	1.40	14	21	5
中航飞机	18.10	3.19%	-26.50%	0.15	0.25	0.32	122	72	3
振华科技	21.56	0.47%	-13.76%	0.38	0.50	0.87	57	43	3
中航动力	34.09	0.80%	-24.29%	0.53	0.73	0.88	64	47	4
航天机电	10.65	0.57%	-13.41%	0.14	0.22	0.25	77	48	3
中航电子	18.04	0.45%	-26.76%	0.27	0.32	0.42	67	56	6
中航资本	5.64	-3.36%	-26.04%	0.61	0.35	0.45	9	16	3