2017-环保高压下的钢铁专题：烧结球团排放标准拟提升_44页-1mb

报告摘要

环保高压下的钢铁专题五：烧结球团排放标准拟提升总结

核心内容

本文分析了《钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准》修改单（征求意见稿）对钢铁行业及环保行业的影响，重点探讨了排放标准提升的必要性、适用技术、投资与成本变化、环保行业机会以及投资建议。

主要观点

排放标准提升的必要性
- 钢铁行业是大气污染的重要来源，2015年分别占全国烟（粉）尘、$\mathrm{SO}_2$、$\mathrm{NO}_x$排放量的4.71%、8.83%和3.01%。
- 烧结、球团过程是钢铁企业废气的主要污染源，分别占总排放量的38.68%、59.15%和45.98%。
- 相比电力、热力行业，钢铁行业$\mathrm{SO}_2$和$\mathrm{NO}_x$去除率明显偏低，主要原因是烧结球团特别排放限值过于宽松。
适用技术方案
- 电除尘+半干法脱硫+SCR脱硝：适用于已有除尘、脱硫设备的烧结球团设备，适合加装脱硝系统。
- 电除尘+活性炭吸附协同治理工艺：适用于新建“除尘-脱硫-脱硝”一体化设备。
- SCR脱硝技术去除率可达80~90%，活性炭吸附技术去除率可达70~90%，两者均可满足新排放标准。
- 随着烧结机面积大型化，半干法脱硫（如CFB、SDA）逐渐成为主流。
对钢铁行业的影响
- 若新标准实施，预计全国钢企将新增环保设备投资225.84~291.31亿元，年新增环保运行成本104.86~135.12亿元。
- 环保先进钢企与落后钢企在环保成本上的差异显著，落后企业环保成本增量绝对值和相对值均远高于先进企业。
- 环保落后企业面临更大的环保压力，可能加速产能退出，推动行业集中度提升。
对环保行业的影响
- 新标准实施将带动SCR脱硝设备新增市场规模210.94~272.13亿元。
- 催化剂和还原剂（如$\mathrm{NH}_3$）作为SCR装置主要耗材，将受益于脱硝设备的增长。
- 活性炭协同治理设备市场也将随之扩大。
投资建议
- 环保高压趋势持续，不达标钢企或面临产能退出。
- 环保水平较高的龙头钢企（如南钢股份、马钢股份、鞍钢股份）受影响较小，投资价值较高。
- 建议关注环保设备及耗材企业，尤其是具备SCR、活性炭吸附等技术的企业。

关键信息

排放标准提升：颗粒物、$\mathrm{SO}_2$、$\mathrm{NO}_x$特别排放限值分别下修为20、50、100 mg/m³，与电力燃煤锅炉标准持平。
减排效果：颗粒物、$\mathrm{SO}_2$、$\mathrm{NO}_x$排放量将分别减少50%、72.22%、66.67%。
环保投资与成本：
- 新建除尘-脱硫-脱硝设备，吨钢投资分别为54.78元/吨钢和66.80元/吨钢。
- 仅改造嫁接SCR脱硝设备，吨钢投资为26.10元/吨钢。
- 环保先进企业吨钢成本增幅为8.31%~8.87%，环保落后企业增幅为166.14%~199.59%。
环保设备市场：
- SCR脱硝设备市场规模预计达183.05~236.24亿元。
- 活性炭协同脱硫脱硝设备市场规模预计达27.89~35.89亿元。
- 总体脱硝设备市场预计达210.94~272.13亿元。
环保成本构成：
- 废气治理为环保投资和成本的主要支出，占比较大。
- 日本JFE公司2015年废气治理投资占比达50.71%，成本占比达32.06%。
风险提示：
- 宏观经济大幅波动。
- 环保标准修订及执行力度不及预期。