环保高压下的钢铁行业专题五：烧结球团排放标准拟提升-20171215-广发-44页-2mb

报告摘要

环保高压下的钢铁专题五：烧结球团排放标准拟提升总结

核心内容

本文主要分析了环保部拟发布的《钢铁烧结、球团工业大气污染物排放标准》修改单（征求意见稿）对钢铁行业及环保行业的影响。新标准将烧结机和球团焙烧设备的颗粒物、$\mathrm{SO}_2$ 和 $\mathrm{NO}_x$ 特别排放限值分别下修为20、50、100 $\mathrm{mg/m^3}$，与电力燃煤锅炉标准基本持平，旨在提升钢铁行业环保水平，减少大气污染排放。

主要观点

钢铁行业是大气污染的重要来源
- 2015年钢铁行业烟（粉）尘、$\mathrm{SO}_2$ 和 $\mathrm{NO}_x$ 排放量分别占全国排放量的4.71%、8.83%和3.01%，其中烧结、球团过程是废气排放的主要来源，分别占总排放量的38.68%、59.15%和45.98%。
- 相比电力和热力行业，钢铁行业 $\mathrm{SO}_2$ 和 $\mathrm{NO}_x$ 去除率明显偏低，主要原因是现有标准中烧结、球团特别排放限值过于宽松。
环保标准提升将显著减少排放
- 若新标准实施，钢铁烧结、球团颗粒物/烟尘、$\mathrm{SO}_2$ 和 $\mathrm{NO}_x$ 排放量预计分别减少50%、72.22%和66.67%。
- 钢铁行业烧结、球团过程中颗粒物、$\mathrm{SO}_2$ 和 $\mathrm{NO}_x$ 排放量占比将分别下降0.91%、3.77%和0.92%。
环保投资与运行成本将大幅增加
- 全国钢企预计新增环保设备投资225.84~291.31亿元，年新增环保运行成本104.86~135.12亿元。
- 环保先进钢企吨钢环保成本增加8.31%~8.87%，而环保落后钢企吨钢环保成本将增加166.14%~199.59%，环保压力远高于先进企业。
环保设备与耗材市场将受益
- 新标准将推动脱硝设备市场新增规模达210.94~272.13亿元。
- 催化剂和还原剂 $\mathrm{NH}_3$ 将成为SCR装置的主要耗材，占运行成本的25.96%。
环保水平高的钢企影响更小
- 环保标准提升将加速环保落后产能退出，推动行业集中度提高。
- 建议关注环保水平较高的龙头钢企，如南钢股份、马钢股份、鞍钢股份等。

关键信息

排放标准提升：颗粒物、$\mathrm{SO}_2$ 和 $\mathrm{NO}_x$ 特别排放限值分别降低50%、72.22%、66.67%。
主要技术方案：
- 技术方案1：电除尘 + 半干法脱硫 + 中温SCR脱硝，吨钢环保设备投资54.78元。
- 技术方案2：电除尘 + 活性炭吸附协同治理，吨钢环保设备投资66.80元。
环保投资构成：
- 废气治理是环保投资和运行成本的主要支出，占比分别为50.71%和32.06%。
环保成本影响：
- 环保先进钢企吨钢环保成本增加8.31%~8.87%，环保落后钢企增加166.14%~199.59%。
环保行业机会：
- 脱硝设备、催化剂、$\mathrm{NH}_3$ 等耗材市场将显著增长。

投资建议

关注环保龙头钢企：环保标准提升将推动行业集中度提高，环保水平较高的企业受影响较小，建议关注南钢股份、马钢股份、鞍钢股份等。
环保设备投资增加：预计全国新增环保设备投资超225亿元，年新增运行成本超100亿元，环保设备制造商将受益。

风险提示

宏观经济波动：若经济下行，可能影响企业环保投入。
标准执行力度不足：若环保标准修订及执行力度不及预期，将影响减排效果。

技术方案对比

技术方案	适用情况	设备投资占比	运行成本占比
技术方案1	已有脱硫除尘设备加装脱硝	电除尘8.36%、半干法脱硫43.99%、SCR脱硝47.65%	电除尘1.40元、半干法脱硫11.34元、SCR脱硝6.00元
技术方案2	新建“除尘-脱硫-脱硝”设备	活性炭吸附93.14%、电除尘6.86%	活性炭吸附14.31元、电除尘3.09元

数据支持

排放占比：
- 2015年钢铁行业烟（粉）尘、$\mathrm{SO}_2$、$\mathrm{NO}_x$ 分别占黑色金属冶炼及压延加工业排放量的20.27%、94.35%、52.83%。
技术应用趋势：
- 随着烧结机面积大型化，半干法脱硫工艺（如CFB、SDA）应用比例逐渐升高。