20240922-光大期货-铁合金策略周报_28页_964kb

铁合金市场分析总结：锰硅与硅铁供需边际好转但持续上行动力不足

宏观情绪影响
美联储超预期降息50BP，提振国内商品市场情绪，带动锰硅和硅铁价格重心上移。河钢9月锰硅招标价定为5980元/吨，较首轮下调；硅铁需求相对稳健，但幅度有限。

锰硅分析
供需边际改善：产量周环比下降0.32%，降幅放缓，位于近年同期中位；需求量周环比上涨138%，连续四周增长，但同比降幅大。生产利润全面亏损，亏损幅度周环比扩大，南方亏损更严重；成本支撑薄弱，锰矿价格波动大，库存累积，可用天数低位，预计短期震荡运行。

硅铁分析
供需格局宽松：产量周环比下降13.8%，利润亏损但幅度小于锰硅；需求需求量仅环比增17%，库存压力加大。成本端支撑略强，兰炭价格上涨，预计震荡为主，需关注减停产及9月钢招。

整体展望
短期支撑存在，但缺乏持续推动力，重点关注主产区减停产情况、钢招价格及库存变化。

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