20250415-太平洋-金融工程点评_基础化工指数偏离修复模型效果点评_4页_571kb

基础化工指数偏离修复模型效果点评总结

模型概述

设计原理

该模型基于“价格偏离-回归”的循环假设，认为基础化工指数相对于沪深300指数存在反复的偏离与回归过程。模型不依赖于周期规律，而是通过统计已有数据，寻找一个合理的阈值。当价格偏离达到该阈值时，视为接近极限，此时可进行买入建仓，等待价格回归。

作用标的

模型使用申万一级基础化工指数相对沪深300指数的值作为作用标的，通过归一化处理数据，以消除不同时间尺度的影响。

模型信号维度

模型信号为多维度，主要通过计算回撤序列和逐步筛选来生成买入与平仓信号。

具体算法

1. 计算基础化工指数收盘价相对于沪深300指数的值 cl。
2. 计算 cl 的回撤序列 W。
3. 找出 W 中单次回撤的最大值，形成序列 S。
4. 对 S 按降序排列，并求和得到 T。
5. 对 S 逐步累加，直到累加和达到或超过 T 的 80%，形成有效回撤集合 C。
6. 以 C 中最大值的 80% 作为阈值，当 W 大于该阈值时，信号为 1（买入），否则为 0（平仓）。

跟踪区间

2010年1月4日-2025年3月18日

结果评估

• 区间策略总收益：58.12%
• 标的买入并持有收益：-0.92%
• 总超额收益：59.04%
• 最大回撤：21.35%
• 最长回撤时间：504 交易日

适用情况总结

模型在前期净值保持不变，表明回撤未达到阈值，未进行买卖操作。由于模型基于统计回溯，因此在样本内表现较好。然而，在中后期及最后时间段，未出现较大的回撤，说明当前价格走势未出现统计样本外的情况。结合总超额收益，该模型对基础化工指数的配置价值仍有一定参考意义。

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数 5% 以上；
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数 -5% 与 5% 之间；
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数 5% 以下。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在 15% 以上；
• 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 5% 与 15% 之间；
• 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 -5% 与 5% 之间；
• 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 -5% 与 -15% 之间；
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于 -15% 以下。

风险提示

• 历史测试结果不保证未来收益；
• 消息面较强的市场环境可能显著影响模型效果。

公司信息

• 太平洋证券股份有限公司
  地址：云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼
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• 太平洋证券
  英文名：PACIFIC SECURITIES
  图标：

• 研究院
  地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
  投诉电话：95397
  投诉邮箱：kefu@tpyzq.com

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