20250417-太平洋-金融工程点评_家电指数偏离修复模型效果点评_4页_570kb

家电指数偏离修复模型效果点评总结

模型概述

设计原理

该模型基于“偏离-回归”循环的假设，认为家电指数相对于沪深300指数的价格走势存在反复的偏离与回归。模型不依赖于周期规律，而是通过统计已有样本中的回撤情况，寻找一个合理的阈值。当价格低于该阈值时，视为接近极限偏离，具有买入价值，等待价格回归即可获利。

作用标的

• 标的：申万一级家电指数相对沪深300指数的相对值
• 数据预处理：对数据进行归一化处理

模型信号维度

• 多信号维度，基于回撤序列进行判断

具体算法

1. 计算申万一级家电指数收盘价相对于沪深300指数的值 cl。
2. 计算 cl 的回撤序列 W。
3. 找出 W 中单次回撤的最大值，形成序列 S。
4. 对 S 进行降序排列并求和，得到总和 T。
5. 逐步累加 S，当累加和达到或超过 T 的 80% 时，停止累加，去除未参与累加的值，得到 S1。
6. 对 S1 重复上述步骤进行迭代筛选，直到结果稳定，得到有效回撤集合 C。
7. 以 C 中最大值的 80% 作为阈值，若回撤值 W 大于该阈值，则发出买入信号（1），若 W 为 0，则平仓（0），其余情况维持前值信号。

跟踪区间

• 时间范围：2010年1月4日 - 2025年3月18日

结果评估

总收益

• 区间策略总收益：69.90%
• 标的买入并持有收益：223.48%
• 总超额收益：-153.59%（即模型表现不如买入并持有）

最大回撤与回撤时间

• 最大回撤：14.24%
• 最长回撤时间：309 交易日

适用情况总结

• 模型净值在跟踪区间内呈现上升趋势，样本内表现较好。
• 由于模型基于历史回溯数据，因此在样本内具有优势。
• 但考虑到总超额亏损较大，模型在实际应用中对家电指数的配置参考价值有限，不建议在跟踪区间内广泛使用。

风险提示

• 历史测试结果不代表未来收益，需谨慎对待。
• 消息面较强的市场环境可能对模型效果产生较大影响。

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月行业回报高于沪深300指数 5% 以上
• 中性：预计未来6个月行业回报介于沪深300指数 -5% 与 5% 之间
• 看淡：预计未来6个月行业回报低于沪深300指数 5% 以下

公司评级

• 买入：预计未来6个月个股涨幅高于沪深300指数 15%
• 增持：预计未来6个月个股涨幅介于沪深300指数 5% 与 15% 之间
• 持有：预计未来6个月个股涨幅介于 -5% 与 5% 之间
• 减持：预计未来6个月个股涨幅介于 -15% 与 -5% 之间
• 卖出：预计未来6个月个股涨幅低于 -15%

机构信息

• 机构名称：太平洋证券股份有限公司
• 地址：云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼
• 联系方式：投诉电话 95397，投诉邮箱 kefu@tpyzq.com
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