20250416-太平洋-金融工程点评_有色指数偏离修复模型效果点评_4页_559kb

有色指数偏离修复模型效果点评总结

模型概述

设计原理

该模型基于“价格偏离-回归”循环的假设，认为有色指数相对于沪深300指数的价格走势存在反复的偏离与回归。模型关注的是偏离程度的极限，而非周期的规律性，属于空间型策略。

模型通过分析历史数据中的回撤序列，计算单次回撤的最大值，并将其排序后进行累加，当累加和达到总和的80%时，停止累加，形成有效回撤集合。最终以该集合中最大值的80%作为阈值，当当前回撤值超过该阈值时，发出买入信号（信号为1），回撤值为0时发出平仓信号（信号为0），其余情况信号保持不变。

作用标的

• 申万一级有色指数相对值（基准为沪深300指数）

数据预处理

• 归一化处理：对数据进行标准化处理以消除量纲差异。

信号维度

• 多维度信号，主要依赖于回撤值的分析。

跟踪区间

• 2010年1月4日 - 2025年3月18日

模型结果评估

总收益表现

• 区间策略总收益：4.03%
• 标的买入并持有收益：4.87%
• 总超额收益：-0.85%（策略表现略逊于买入并持有）

回撤情况

• 最大回撤：60.42%
• 最长回撤时间：3448交易日

策略适用情况

• 截至2020年5月，模型净值呈现明显下降趋势。
• 之后经历急剧上涨，进入震荡波动阶段。
• 由于模型基于统计回溯，因此在样本内表现相对较好。
• 最新一期回撤幅度较前期有所减小，说明当前价格走势未出现统计样本外的情况。
• 但整体来看，模型长期处于较大回撤区间，总超额表现不佳，配置价值参考性较低。

风险提示

• 历史数值测试结果不代表未来收益。
• 消息面较强的市场环境可能对模型的实际效果产生较大影响。

投资评级说明

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公司信息

• 太平洋证券股份有限公司
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