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食品饮料行业周报（0201-0207）总结

核心内容

本报告分析了2021年2月1日至7日期间食品饮料行业的市场表现及行业动态，并对板块未来走势提出了投资建议。

市场表现回顾

• 整体表现：上周各大指数全线上涨，其中SW食品饮料指数上涨5.98%，跑赢沪深300指数3.52个百分点。
• 行业排名：在申万28个一级行业指数中，食品饮料涨幅排名第三，仅次于休闲服务和电气设备。
• 子板块表现：
  • 涨幅前三：白酒（+8.39%）、其他酒类（+7.43%）、啤酒（+4.51%）。
  • 跌幅前三：黄酒（-9.62%）、葡萄酒（-6.15%）、调味发酵品（-1.35%）。
• 估值水平：截至2021年2月7日，食品饮料行业动态估值为59.59X，处于近四年高位，位列申万一级行业第二。

行业及公司动态回顾

2.1 恒天然上调牧场原奶收购价格

• 恒天然将2020及2021年度牧场原奶收购价格上调，反映乳制品需求强劲，尤其是中国和东南亚市场。

2.2 伊利·字节跳动深度合作全面开启

• 伊利成为字节跳动“团圆家乡年”春节红包互动活动的独家总冠军企业，双方将在数字化发展、战略资源、企业生态圈等方面展开合作。

2.3 国产牛肉价格上涨10%到20%

• 受疫情影响，进口牛肉供应减少，国产牛肉需求增加，价格显著上涨，预计2021年国产牛肉价格涨幅在10%-20%之间。

2.4 重庆啤酒股价站上140元

• 重庆啤酒2020年营收109.46亿元，净利超10亿元，同比增长显著，且销量也实现增长。

2.5 植物奶品牌「每日盒子」完成数百万元天使轮融资

• 每日盒子获得青山资本数百万元天使轮融资，主打植物奶产品，目标市场为新消费人群，线上渠道为主，未来将拓展线下市场。

2.6 茅台零售商不得设置抢购门槛

• 自2021年2月1日起，茅台零售商不得设置消费限制门槛，以确保市场公平，稳定价格。

2.7 庄园牧场与新疆蒙牛签署战略合作

• 庄园牧场与新疆蒙牛合作，旨在提升运营效率、降低运营成本、提高产品品质，进一步巩固公司在甘肃地区的龙头地位。

2.8 江记酒庄与碧桂园达成战略合作

• 江记酒庄与碧桂园服务重庆区域合作，将酒类产品引入碧桂园平台，探索社区用户运营模式。

2.9 我国奶业“十四五”发展瞄准全面振兴目标

• “十四五”期间，奶业将聚焦生产、质量与消费，提高奶源自给率，加强质量安全监管，提升国产乳品信心。

2.10 安琪酵母投资3.8亿元建设三大包装项目

• 安琪酵母投资3.8亿元用于功能性包装新材料项目、健康产品包装材料智能工厂二期项目及研发中心建设，预计2022年3月建成投产，项目具有良好的财务可行性。

本周观点

• 市场情绪：节前央行流动性政策维持紧平衡，市场交易情绪低迷，食品饮料板块估值处于高位，短期内或有回调压力。
• 投资建议：建议关注业绩超预期的企业，优选具有核心价值的细分行业及上市公司，如一线白酒龙头、速冻食品、复合调味料、奶酪等。
• 重点公司：贵州茅台、安井食品、广州酒家、安琪酵母、良品铺子、天味食品、妙可蓝多等。

风险提示

• 主要风险：新冠疫情导致消费增速不达预期、行业政策变动风险、食品安全问题等。

分析师简介

• 万蓉：华鑫证券分析师，商业管理硕士，自2007年7月加入华鑫证券研发部。

投资评级说明

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