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机械行业周报总结（2016/11/28-2016/12/04）

一、核心内容概述

本周机械行业整体表现弱于大盘，板块下跌1.37%，跑输沪深300指数0.22%。行业排名位于中信29个一级行业中的中游水平。子板块中，铁路交通设备与船舶制造表现相对较好，分别上涨；而锅炉设备与仪器仪表板块跌幅较大。主题行业方面，除无人机外，其他主题均下跌，人工智能与工业4.0主题跌幅显著。

机械板块市净率降至3.50倍，较前一周小幅下降，且相对于沪深300的估值也有所降低。

二、主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 板块整体表现：机械板块下跌1.37%，跑输沪深300指数0.22%，处于中游水平。
• 子板块表现：
  • 铁路交通设备与船舶制造逆势上涨。
  • 锅炉设备与仪器仪表板块跌幅较大。
• 主题行业表现：
  • 无人机主题表现较好，其他主题均下跌。
  • 人工智能与工业4.0主题跌幅较多。
• 个股表现：
  • 涨幅较大的企业包括：贵绳股份（+19.82%）、三垒股份（+19.28%）、泰尔股份（+11.38%）、中信重工（+8.50%）、千山药机（+7.95%）。
  • 跌幅较大的企业包括：鲍斯股份（-17.80%）、准油股份（-13.35%）、苏试试验（-13.09%）、宝塔实业（-12.77%）、力星股份（-12.39%）。

2. 行业及公司新闻

宏观新闻

• 11月官方制造业PMI升至51.7，为两年新高，连续4个月在荣枯线上方，非制造业PMI升至54.7，为今年高点。
• 大型企业PMI为53.4%，中型企业为50.1%，均高于临界点，但小型企业PMI为47.4%，继续位于收缩区间。

铁路设备

• 11月发改委累计批复铁路项目4829.95亿元，标志着轨道行业进入第三次发展浪潮。
• 中车启动600km/h磁悬浮项目，预计2020年交付首台样车，京沪仅需2.5小时。
• 2016年前10个月全国铁路固定资产投资完成6234.49亿元，同比增长9.8%，全年预计完成8000亿元投资。

核能核电

• “华龙一号”英国核电示范项目全面铺开，防城港核电二期累计签订设备供应合同194个，金额约98.84亿元。
• 我国首家新型核电研发中心在山东成立，聚焦核能综合利用、核级装备材料、智能核电等领域。

智能制造

• 工信部推动智能制造系统解决方案供应商培育，计划到2020年培育40家以上主营业务收入超10亿元的供应商。
• 智能制造系统解决方案供应商联盟成立，将推动技术、业务、人才等全方位合作。

物流与军民融合

• 10月全国社会物流总额同比增长6.1%，显示物流行业持续增长。
• 国防部表示军队改革后续举措将逐步出台，形成“军委管总、战区主战、军种主建”的新格局。

三、投资策略

• 行业整体趋势：机械板块仍处于下滑态势，企业内生增长动力不足，前三季度净利润同比降幅扩大。
• 投资方向：建议重点关注与智能制造、机器人、3C自动化、核能核电、铁路建设、锂电设备等相关的主题性投资机会。
• 行业周期性机会：“十三五”基建规划逐步落地，工程机械行业有望迎来业绩改善。
• 投资评级：维持行业“中性”评级。

四、风险提示

1. 投资增速可能进一步放缓。
2. 市场可能出现剧烈波动。
3. 改革实效可能低于预期。

五、图表与数据来源

• 所有图表数据均来自Wind和华融证券市场研究部整理。
• 包括行业涨跌幅、子板块表现、主题概念表现、固定资产投资完成额、个股涨跌幅及停牌企业等。

六、分析师信息

• 分析师：张迪
• 执业证书号：S1490515100001
• 联系方式：
  • 电话：010-85556171
  • 邮箱：zhangdi@hrsec.com.cn
• 联系人：胡文浩
• 电话：010-85556244
• 邮箱：huwenhao@hrsec.com.cn