> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 焦炭与焦煤市场总结 ## 核心内容概述 上周，焦炭与焦煤期货价格均延续上涨趋势，焦煤2701合约周涨幅达3%，焦炭2609合约周涨幅为1.6%。现货市场主流地区报价同步上涨，反映出市场对供需关系的预期改善。整体来看，焦炭与焦煤市场在供应偏紧、需求回升及传统旺季预期的推动下，价格走势偏强。 --- ## 主要观点 ### 焦煤市场 - **供应端**： - 全国523家炼焦煤矿山产能利用率维持在68.1%，环比微降0.1%。 - 独立洗煤厂产能利用率上升至29.1%，环比增加0.5%。 - 山西部分煤矿复产进度加快，但整体产能利用率仍偏低，焦煤供应仍偏紧。 - 焦煤现货价格持续上涨，推动独立洗煤厂生产积极性。 - **需求端**： - 焦炭价格连续上涨，带动焦煤需求回升。 - 焦企利润被严重挤压，开工率回落，采购意愿减弱。 - 线上竞拍中优质焦煤溢价成交较多，流拍率极低，显示市场对优质资源的争夺激烈。 - **库存情况**： - 焦煤港口库存为334万吨，周变化为0。 - 全样本独立焦化厂库存为935万吨，周增13.87万吨。 - 247家样本钢厂焦煤库存为733.06万吨，周减12.4万吨。 - 焦煤总库存为2002.06万吨，周增1.47万吨。 - **价格走势**： - 焦煤2701合约沿5日均线上涨，多头趋势未变，短期关注上涨持续性。 - 焦煤比均值为1.34，处于历史同期低位，关注1.3-1.5区间波动。 ### 焦炭市场 - **供应端**： - 全样本独立焦化企业产能利用率降至65.02%，环比下降4.55%。 - 日均产量为55.84万吨，环比减少3.91万吨。 - 焦炭吨焦利润为-127元/吨，环比增加22元/吨，仍处亏损状态。 - 河北、东北等主产区焦企开工负荷普遍降至7-8成，日均产量持续下降。 - **需求端**： - 钢厂高炉开工率小幅回落至82.32%，环比下降0.48%。 - 铁水日均产量维持在236.6万吨，相对高位。 - 金九银十旺季临近，检修高炉复产增多，对焦炭的刚需支撑增强。 - 焦炭第三轮提涨预期在月底落地，钢厂对提前采购积极性提升。 - **库存情况**： - 焦炭港口库存为207.13万吨，周降9.96万吨。 - 全样本独立焦化厂库存为103.62万吨，周降0.49万吨。 - 247家样本钢厂焦炭库存为615.08万吨，周降25.42万吨。 - 焦炭总库存为925.83万吨，周降35.87万吨。 - **价格走势**： - 焦炭2609合约沿5日均线上涨，多头趋势未变，短期关注上涨持续性。 - 焦炭现货价格稳中偏强，港口库存小幅下降。 --- ## 关键信息汇总 ### 供应端 | 品种 | 产能利用率 | 周变化 | 精煤日均产量 | |------|-------------|--------|--------------| | 焦煤 | 68.1% | -0.1% | 63.3万吨 | | 独立洗煤厂 | 29.1% | +0.5% | 22.3万吨 | ### 需求端 | 品种 | 高炉开工率 | 日均铁水产量 | 钢厂盈利率 | |------|------------|--------------|------------| | 焦炭 | 65.02% | 236.6万吨 | 32.47% | ### 库存变化 | 品种 | 库存（万吨） | 周变化 | |------|--------------|--------| | 焦煤 | 2002.06 | +1.47 | | 焦炭 | 925.83 | -35.87 | ### 价格走势 | 品种 | 期货价格 | 周涨幅 | 现货价格变化 | |------|----------|--------|----------------| | 焦煤 | 1629 | +3% | 持续上涨 | | 焦炭 | 2153.5 | +1.6% | 持续上涨 | --- ## 套利与市场展望 - **焦煤比**：当前焦煤比均值为1.34，处于历史同期低位，关注1.3-1.5区间波动。 - **市场影响因素**：后续需重点关注铁水产量变化、焦炭提涨情况、山西煤矿复产进度及宏观政策对黑色系市场情绪的影响。 - **短期展望**：焦炭与焦煤市场短期仍以上涨为主，但需警惕供应恢复及需求放缓对价格走势的影响。