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格林大华期货焦炭早报总结（20220615）

核心内容

本报告对焦炭期货市场进行了简要分析，重点围绕近期价格走势、市场供需情况及操作建议展开。整体来看，焦炭市场呈现偏强运行态势，主要受供需偏紧及现货价格上涨的推动。

主要观点

• 价格走势：焦炭第二轮提涨200元/吨已落地，累计涨幅达300元/吨。夜盘期价贴水现货，主力合约下方3000一线具备较强支撑。
• 供需状况：上游炼焦煤价格持续上涨，导致焦企利润偏低甚至亏损。钢厂焦炭库存处于低位，补库需求增强，投机性需求增加。同时，焦企主动限产，进一步加剧了供需紧张局面。
• 下游需求：钢厂高炉开工率持续提升，铁水产量增加至243.26万吨，表明下游需求相对稳定。但房地产等终端需求尚未出现明显拐点，对市场形成一定压制。
• 市场情绪：整体市场情绪偏乐观，现货价格偏强运行，期货市场可能受到支撑。

关键信息

利多因素

• 焦炭第二轮提涨200元/吨落地，现货价格坚挺。
• 焦炭主动性限产力度增强，供应端收缩。
• 下游钢厂不停产不限产，高炉开工率上升，铁水产量增加。
• 钢厂焦炭库存偏低，补库需求增加。
• 焦企焦炭库存处于低位或零库存，供应紧张。
• 贸易商需求增加，推动市场活跃。
• 上游炼焦煤价格上涨，进一步压缩焦企利润。

利空因素

• 南方降雨影响钢材需求，抑制市场活跃度。
• 钢厂利润偏低，限制采购意愿。
• 成材需求表现欠佳，可能对焦炭价格形成负反馈。
• 房地产等终端需求尚未出现明显改善信号，市场预期偏弱。

操作建议

• 未入场者可考虑尝试布局多单，但需注意设置止损以控制风险。

风险提示

• 焦钢利润：焦炭与钢铁利润的变化可能影响市场供需关系。
• 粗钢产量压减政策执行情况：政策力度及执行效果将对焦炭市场产生重要影响。
• 需求释放程度：终端需求是否能够有效释放，将决定市场走势。

其他信息

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研究员信息

• 研究员：纪晓云
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