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双焦期货盘面回落 现货稳中提涨 总结

核心内容概述

上周，焦炭和焦煤期货价格均出现回调，但现货市场表现偏强。焦炭第六轮提涨基本落地，累计涨幅达1200元/吨，而焦煤市场则因运输受限、供应偏紧，价格也有所回落。整体来看，双焦市场仍处于供需偏紧的状态，库存处于同期绝对低位，长期价格走势偏向上行。

主要观点

焦炭市场

• 期货走势：焦炭主力合约2209周内回调，最终收于3830元/吨，环比下跌168元/吨，跌幅为4.20%。
• 现货情况：山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价为3740-3810元/吨，港口准一级冶金焦报价为3980-4050元/吨，整体稳中提涨。
• 供给端：山西疫情好转，运输逐步恢复，焦企开始补库和小幅提产，产能利用率环比增加，焦炭日均产量小幅上升。
• 消费端：钢厂高炉开工率和铁水产量环比下降，同比也处于低位，主要受原料运输受阻影响。
• 库存变化：焦炭库存整体下降，山西地区运输改善，库存开始减少。
• 市场观点：谨慎看涨，短期受粗钢压减政策影响承压，但长期供需偏紧支撑价格。

焦煤市场

• 期货走势：焦煤主力合约2209回调至3000.5元/吨，环比下跌151.5元/吨，跌幅为4.81%。
• 现货情况：炼焦煤市场偏稳，山西疫情仍是主要影响因素，供应端国产和蒙煤进口均未明显改善，市场观望情绪浓厚。
• 供给端：洗煤厂开工率小幅上升，但跨省运输受限，蒙煤通关量维持在280车，整体供应偏紧。
• 消费端：焦煤库存不减反增，部分焦煤厂库存仍有累积，显示需求疲软与供应紧张并存。
• 市场观点：谨慎看涨，库存低位叠加疫情对运输的持续影响，支撑价格长期走高。

关键信息

风险与关注点

• 政策风险：发改委重申2022年粗钢压减政策，短期内压制需求。
• 疫情风险：疫情反复可能继续影响运输及生产，尤其是唐山地区封控对钢厂的影响。
• 物流风险：跨省运输仍面临较大阻碍，尤其山西地区，影响供需平衡。
• 进出口政策：蒙煤进口及煤炭进出口政策变化可能对市场产生影响。
• 库存风险：双焦库存处于同期低位，若供应持续紧张，价格可能继续上涨。

结论

尽管双焦期货价格出现回调，但现货市场维持偏强走势，供需偏紧格局未变，库存处于历史低位，长期看涨预期仍存。短期价格承压主要由政策调控和疫情扰动所致，但随着疫情缓解和物流恢复，市场情绪有望逐步回暖。投资者应关注政策动向、物流恢复情况及下游钢材需求变化，谨慎看涨为当前主要策略。