20210513-格林期货-PTA早报_2页_401kb

文档内容总结

核心内容

该文档为PTA（精对苯二甲酸）期货的观点评述，分析了当前PTA市场的供需状况、价格影响因素及操作建议，同时列出了主要的利多、利空和风险因素。

主要观点

• 供需改善：PTA装置集中检修，导致供应减少，而下游聚酯工厂维持高开工率，供需边际有所改善。
• 成本支撑：油价保持坚挺，对PTA成本端形成一定支撑。
• 市场风险上升：近期VIX指数攀升，表明市场风险偏好上升，可能对PTA价格产生压力。
• 操作建议：在成本端驱动下，建议谨慎持有多单，但需防范价格回落风险，重点关注油价波动。

关键信息

利多因素

• 聚酯开工负荷高：当前聚酯开工负荷为90.7%，处于较高水平，聚酯产能基数调整至6437.5万吨，表明下游需求强劲。
• 原料PX价格坚挺：5月12日，原料PX CFR中国价格收至879美元/吨，对PTA成本形成支撑。
• 装置检修减少供应：近期PTA装置检修频繁，包括扬子石化、江阴汉邦、上海石化、华彬石化、新疆中泰、四川能投、新凤鸣、乌鲁木齐石化、仪征化纤、逸盛宁波等多家企业，装置停车时间较长，供应端压力减小。

利空因素

• 新装置投产增加供应：百宏250万吨、虹港石化250万吨装置已成功量产，增加了市场供应。
• 社会库存压力大：PTA社会库存绝对水平较高，对价格形成下行压力。
• 织造开工负荷下降：5月8日，织造开工负荷降至72.35%，周环比下降0.77%，显示终端需求有所减弱。
• 海外疫情不确定性：海外疫情仍存，对PTA下游需求存在不确定性，可能抑制价格走势。

风险因素

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系方式：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610

免责声明

• 本报告中的信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。
• 报告内容不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。
• 报告仅代表研究员个人观点，不代表公司立场。
• 未经公司同意，不得对本报告进行发布、复制或修改。