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格林大华期货 PTA 早报 20210915 总结

核心内容

本报告分析了PTA（精对苯二甲酸）市场的近期走势及影响因素，指出当前PTA市场在短期面临震荡格局，主要受到供应端检修与油价上涨的支撑，但下游聚酯行业开工负荷下降及库存压力抑制了PTA价格的反弹空间。

主要观点

• 市场情绪：由于恒力、虹港石化等主要生产商宣布检修，叠加国际油价上涨，市场情绪有所提振。
• 供需格局：尽管供应端部分装置检修，但PTA现货市场货源依然充足，聚酯工厂交投气氛偏弱，显示下游需求疲软。
• 短期预测：预计PTA价格短期内将维持区间低位震荡，需密切关注油价波动对市场的进一步影响。

关键信息

【操作建议】

• 建议投资者采取观望或短线操作策略，避免在震荡行情中频繁交易。

【利多因素】

• PX价格：9月14日，PXCFR中国价格收盘为920.33美元/吨，PTA加工费为401.50元/吨，显示成本支撑较强。
• 检修计划：
  • 四川能投100万吨装置于8月30日停车，计划检修10天。
  • 亚东石化75万吨装置于9月8日降负至9成运行。
  • 恒力石化5#装置250万吨产能计划10月8日检修，3#装置220万吨产能计划10月下旬检修。
  • 虹港石化150万吨装置于9月14日逐步降负停车，重启时间待定；另一套250万吨装置于9月7日降负至5成，9月15日停车，预计停车时间一周。

【利空因素】

• 聚酯开工负荷：9月14日，聚酯开工负荷为83.49%，环比下降0.23%，显示行业运行压力较大。
• 双控政策影响：江苏部分地区织造企业计划于9月10日至月底停车20天，影响化纤需求。
• 终端需求疲软：织造行业库存压力仍存，新增订单有限，开工率仅为68.5%，周环比上升0.83%，但整体仍偏弱。
• 装置运行变化：
  • 新疆中泰120万吨装置于9月6日重启，目前提负至8.5成。
  • 逸盛新材料360万吨装置受台风影响降负至7成运行，9月13日傍晚恢复至9成。

风险因素

• 疫情情况：疫情可能对供应链及终端需求产生不利影响。
• 油价波动：国际油价变化将直接影响PTA成本及市场情绪。
• 终端需求：织造行业需求疲软可能进一步压制PTA价格。
• 装置投产及检修：未来装置的投产与检修将对供需关系产生重要影响，需密切关注。

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610