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格林大华期货 PTA 早报 20211105 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的PTA（精对苯二甲酸）早报，主要分析PTA市场近期走势及影响因素，涵盖品种观点、操作建议、利多利空因素及风险提示等内容，旨在为投资者提供决策参考。

品种观点

PTA价格近期表现偏弱，主要受以下因素影响：

• 国际油价下跌：OPEC+会议维持原有增产幅度，市场预期美国可能动用原油战略储备，导致油价大幅下跌，进而对PTA价格形成拖累。
• 成本端承压：PX（对二甲苯）市场休市，PTA加工费处于较低水平，成本支撑不足。

操作建议

• 短期策略：建议投资者暂时观望，等待油价企稳。
• 中长期机会：关注逢低做多的机会，若油价出现反弹或PTA加工费回升，可考虑介入。

利多因素

1. PTA装置检修：
   • 恒力3#装置220万吨产能计划于11月5日进行检修，预计持续约20天。
   • 虹港石化150万吨PTA装置自9月14日降负停车，重启时间尚未确定。
   • 四川能投100万吨/年PTA装置已于11月1日停车检修，预计持续2-3周。
   • 扬子石化35万吨装置计划于11月3日停车检修，重启待定。

这些检修事件可能导致PTA供应减少，对价格形成一定支撑。

利空因素

1. 聚酯开工负荷下降：

   • 截至11月4日，聚酯开工负荷为83.61%，环比下降0.17%，受“双控”政策及限电影响，整体开工水平较低。
   • 聚酯行业需求疲软，对PTA的采购意愿减弱，压制价格走势。

2. PX市场影响：

   • PX休市，上一交易日PX CFR中国价格为931.3美元/吨，PTA加工费为402.25元/吨，显示成本端压力较大。

3. 终端织造行业影响：

   • 受“双控”政策影响，织造行业开工负荷降至62.12%，虽周环比上升1.09%，但整体仍处于偏低水平，终端需求不足。

风险提示

本报告提示投资者需关注以下风险因素：

• 宏观政策变化：如环保、能耗等政策对行业的影响。
• 油价波动：国际油价的不确定性将直接影响PTA成本。
• 终端需求变化：下游织造行业需求的恢复情况。
• 装置投产及检修情况：PTA装置的运行状态对供应端有直接影响。

免责声明

本报告所引用信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性做出任何保证。报告中的观点和建议仅为分析师个人意见，不代表公司立场。投资者应根据自身风险承受能力进行投资决策，市场有风险，投资需谨慎。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610