20250125-中泰期货-沥青周度思考第335期_布伦特回落至78美元区域_下周进入春节假期_现货进入成交清淡期__106页_4mb

沥青周度思考总结（第335期）

本周布伦特原油价格回落至78美元区域，国内原油回落幅度小，沥青利润从62回升至63附近。

市场显示，期货升水至150，基差沥青2503合约周五晚间在3750附近，月间套利价差至13元，建议观望。

供应方面，炼厂利润因油价偏强略有回升，检修计划影响产量，进口稀释沥青库存数据有所变化，国内产量呈现区域差异。

需求端季节性转弱，冬储投机需求偏弱，道路投资额和专项债数据 reflects季节性下滑，预计春节假期加剧成交清淡。

库存结构显示炼厂数量累库，社会库存降库，总罐容能力分别为399万吨和3721万吨，表观消费量继续下降。

策略上，建议对中长线观望，鉴于原油主导下，价格支撑位趋稳。