20140106-山西证券-煤炭采选_即将进入春节_煤市交易清淡_煤价易跌难涨_21页_3mb

煤炭采选行业分析总结

核心内容概述

本报告为山西证券股份有限公司发布的煤炭采选行业月报，分析了2013年12月煤炭行业市场走势、产量与销量情况、库存变化、运量情况、价格波动及投资策略等内容。报告指出，煤炭行业仍处于底部调整、去产能化和培育新需求的阶段，未来一段时间内行业整体偏淡，趋势性机会难现，但可适当参与反弹。

主要观点

• 煤炭板块走势：2013年12月煤炭开采指数下跌10.99%，而上证综指下跌4.71%，沪深300上涨4.47%。煤炭板块表现优于上证综指和沪深300指数。
• 煤炭产量：2013年全年原煤产量预计突破37亿吨，同比增长2.62%。11月原煤产量为3.3亿吨，同比增长2.5%，环比增长3.13%。
• 煤炭销量：2013年1-11月全国煤炭销量为31.85亿吨，同比下降4.91%。11月销量为3.17亿吨，同比增长3.1%，环比下降1.7%。
• 进口煤情况：2013年1-11月进口煤2.92亿吨，同比增长15.1%。预计全年进口煤将突破3.2亿吨。
• 库存情况：12月底秦皇岛库存为505.73万吨，同比下降20.5%；直供电厂库存为8250万吨，环比上升1.6%，但可用天数下降2天。
• 运量情况：11月煤炭铁路运量略有改善，秦皇岛港口煤炭发运量环比上升9.1%。
• 价格走势：12月港口、坑口价格走强，环渤海动力煤价格指数为614元/吨，坑口动力煤价格上涨；焦煤和无烟煤价格稳中略升；国际煤价涨跌互现。
• 投资策略：建议配置型投资者选择“耐力强”的品种，如中国神华；择时型投资者关注“弹性强”的品种，如永泰能源、潞安环能。同时，需关注宏观经济和进口煤对国内市场的影响。

关键信息

产量与销量

• 全年产量：预计2013年全年原煤产量为37.46亿吨，同比增长2.62%。
• 11月产量：全国原煤产量为3.3亿吨，同比增长2.5%，环比增长3.13%。
• 11月销量：全国煤炭销量为3.17亿吨，同比增长3.1%，环比下降1.7%。
• 重点煤矿销量：11月重点煤矿销量为1.73亿吨，同比增长6.2%，环比下降1.3%。

库存情况

• 生产端库存：11月国有重点煤矿库存为4407万吨，环比增长1.9%；山西煤矿库存为1010万吨，环比增长4.6%。
• 港口库存：12月底秦皇岛库存为505.73万吨，同比下降20.5%，环比增长20%；广州港库存为254万吨，同比下降22.3%，环比下降2%。
• 电厂库存：截止12月10日，直供电厂库存为8250万吨，环比上升1.6%；库存天数为20天，环比下降2天。

运量情况

• 铁路运量：1-11月全国煤炭铁路运输总量为15.3亿吨，同比下降0.5%；11月全国煤炭铁路运输总量为1.43亿吨，同比增长0.9%，环比下降1.6%。
• 港口运量：11月秦皇岛煤炭运量为2126万吨，同比增长1.8%，环比增长9.1%；黄骅港运量为1111万吨，同比增长29%，环比下降7.8%；天津港运量为532万吨，同比下降15.2%，环比增长2.1%。

价格走势

• 港口与坑口价格：12月环渤海动力煤价格指数为614元/吨，较上月上涨53.75元/吨；大同南郊5500大卡动力煤价格为437.5元/吨，环比上涨3.2%。
• 焦煤价格：12月古交2#焦煤车板含税价格为1160元/吨，环比上涨0.2%；临汾主焦煤为1060元/吨，环比上涨0.5%。
• 无烟煤价格：晋城无烟煤末煤价格为598元/吨，环比上涨2.3%；晋城无烟煤小块为1005元/吨，环比上涨3.4%。
• 国际煤价：12月底澳大利亚BJ煤炭现货价格为86.35美元/吨，环比上涨1.9%；欧洲RA港动力煤价格为82.97美元/吨，环比下降1.7%；理查德RB港动力煤价格为85.17美元/吨，环比上涨1.8%；纽卡斯尔NEWC动力煤价格为86.30美元/吨，环比上涨1.6%。

投资建议

• 配置型投资者：建议选择“耐力强”的品种，如中国神华。
• 择时型投资者：建议关注“弹性强”的品种，如永泰能源、潞安环能。
• 风险提示：宏观经济下滑可能引发煤价大幅下跌；进口煤对国内市场造成冲击。

总结

煤炭行业在2013年面临较大的市场压力，全年产量虽略有增长，但销量不乐观，进口煤持续增加。12月煤炭价格有所回升，但市场整体仍偏弱，行业处于底部调整阶段。投资方面，建议配置型投资者选择抗风险能力强的公司，择时型投资者关注具备价格弹性的品种。需注意宏观经济和进口煤对行业的影响。