20250610-东方金诚-5月物价_贸易数据出炉；资金面持续宽松_银行间主要利率债收益率涨跌不一_7页_582kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档汇总了2025年6月9日中国及全球主要金融市场的重要动态，涵盖宏观经济数据、债市表现、可转债市场、信用债事件以及海外债市走势。整体来看，市场呈现资金面宽松、债市震荡、转债市场上涨、部分信用债出现异常波动等特征。

主要观点

1. 国内宏观经济数据

• CPI数据：5月CPI同比下降0.1%，延续低位运行，1-5月累计同比下降0.1%。
• PPI数据：5月PPI同比下降3.3%，较上月降幅扩大0.6个百分点，1-5月累计同比下降2.6%。
• 贸易数据：5月出口同比增长4.8%，增速较4月放缓3.3个百分点；对美出口同比下降34.5%，降幅扩大13.5个百分点；进口同比下降3.4%，降幅扩大3.2个百分点；自美进口同比下降18.1%，降幅扩大4.3个百分点。
• 政策动态：中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步保障和改善民生着力解决群众急难愁盼的意见》，强调增强社会保障公平性，推动民生建设更加普惠。

2. 资金面情况

• 央行操作：6月9日央行开展1738亿元7天逆回购操作，操作利率1.40%，无逆回购到期，单日净投放资金1738亿元。
• 资金利率：资金面持续宽松，DR001下行3.54bp至1.377%，DR007下行1.97bp至1.513%；Shibor各期限利率普遍下行，其中隔夜利率下行3.30bp，1M利率下行0.10bp。
• 回购定盘利率：FR001下行4.68bp至1.420%，FR007下行1.00bp至1.550%，FR014保持稳定，为1.600%。

3. 债市动态

（一）利率债

• 收益率走势：受资金面宽松及5月经济数据偏弱影响，早盘债市强势，午后因中美谈判传闻扰动，债市走弱。10年期国债活跃券收益率上行0.35bp至1.656%，10年期国开债活跃券收益率上行0.40bp至1.700%。
• 债券招标情况：当日共发行6只利率债，涵盖贴现债、普通债及绿色债，中标收益率整体平稳，其中3Y期农发债中标收益率1.5503%，5Y期农发债中标收益率1.6324%。

（二）信用债

• 二级市场成交异动：4只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“HO宝龙04”跌幅达41%，而“H9国厚01”涨幅超50%。
• 信用债事件：多家企业披露债务逾期、诉讼、重整及被接管等负面消息，包括东旭集团、重庆中科控股、世茂建设、泛海控股、大连机床、金科股份、亿达中国、正荣地产控股、枣阳市城投等。

（三）可转债

• 市场表现：转债市场跟随权益市场上涨，主要指数均收涨，其中中证转债涨0.40%，上证转债涨0.36%，深证转债涨0.47%。
• 个券表现：469支转债中，372支收涨，90支下跌，7支持平。涨幅前列的有金陵转债（20%）、东时转债（17.82%）、精达转债（10.21%）；跌幅前列的有精装转债（-6.08%）、华体转债（-5.79%）。
• 转债跟踪：明日（6月11日）路维转债将开启网上申购；惠城转债公告预计触发提前赎回条件。

4. 海外债市走势

（一）美债市场

• 收益率下行：各期限美债收益率普遍下行，2年期收益率下行3bp至4.01%，10年期收益率下行2bp至4.49%。
• 利差变化：2/10年期美债收益率利差扩大1bp至48bp；5/30年期收益率利差扩大2bp至86bp。
• TIPS损益平衡通胀率：保持在2.31%不变。

（二）欧债市场

• 收益率分化：主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化，德国上行1bp至2.57%，西班牙、英国分别下行1bp和2bp；法国、意大利保持不变。

（三）中资美元债

• 价格波动：部分中资美元债单日涨幅显著，如哔哩哔哩（+15.1%）、世茂集团（+11.4%）；部分债券出现大幅下跌，如拼多多（-2.8%）、理想汽车（-7.5%）、Mega Wisdom Global Ltd（-38.9%）。

关键信息汇总

国内关键数据

• CPI：5月同比下降0.1%，延续低位运行。
• PPI：5月同比下降3.3%，降幅扩大。
• 出口：5月同比增长4.8%，对美出口同比下降34.5%。
• 政策动向：发布民生保障政策，强化社保制度，推动公平普惠。

债市关键信息

• 资金面宽松：央行净投放1738亿元，DR001、DR007、Shibor各期限利率均下行。
• 利率债走势：收益率涨跌不一，10年期国债和国开债收益率微升。
• 信用债波动：部分个券出现大幅涨跌，部分企业披露债务问题。
• 转债市场：多数转债上涨，市场情绪回暖。

海外关键信息

• 美债收益率：普遍下行，2年期和10年期收益率分别下行3bp和2bp。
• 欧债收益率：分化明显，德国上行，西班牙、英国下行。
• 中资美元债：部分债券价格大幅波动，如世茂集团、阿里巴巴、理想汽车等。

总结

6月9日，国内资金面持续宽松，债市整体震荡，利率债收益率微调，转债市场上涨，信用债出现显著波动。与此同时，中美经贸磋商机制首次会议在伦敦举行，5月CPI、PPI及出口数据对市场情绪产生影响。国际方面，美债收益率普遍下行，欧债市场走势分化，中资美元债价格波动剧烈，部分企业债务问题浮出水面，引发市场关注。整体来看，市场在宽松资金面与政策利好下有所回暖，但信用风险依然存在，需密切关注企业偿债能力及市场动向。