20251118-东方金诚-资金面明显收敛；银行间主要利率债收益率走势分化_8页_446kb

债市分析总结

• 国内要闻

  • 资金面
    • 央行11月17日开展2830亿元7天逆回购操作（利率1.40%），净投放1631亿元。
    • 适逢税期，资金面明显收敛，DR001和DR007分别上行13.90bp和5.63bp。
    • 财政部公布2025年1-10月财政收支：全国一般公共预算收入同比增0.8%，税收收入增长加快（10月增长8.6%）。外汇方面银行结售汇顺差177亿美元。
  • 信用债
    • 华夏幸福累计245.69亿元债务违约。
    • 中国城建控股递延支付利息2.1275亿元，并重置递延利率。
  • 可转债
    • 11月17日转债市场主要指数集体下跌，成交额略有放量。

• 信用债市场动向

  • 短期资金面收紧导致多数短债承压。
  • 信用债领域负面事件增多，多家企业出现债务逾期或违约风险。

• 利率债及债市动态

  • 长短债表现分化，长债因股市下跌略有上行，短债受资金面制约下行。
  • 海内外国债市场一致下行：美债收益率普遍下行，欧债10年期国债收益率均有所下降。

• 海外市场变化

  • 日本经济数据表现弱于预期，政策路径趋于复杂化。
  • 美国与欧洲债市均呈下行趋势，日本国债收益率创近17年新高。