20240123-恒力期货-甲醇_从进口变化来看节后正反套可能性_4页_1mb

以下是针对甲醇进出口数据的总结：

甲醇进出口数据点评

2023年甲醇进出口情况：

• 进口方面：

  • 2023年甲醇进口量达145.53万吨，年同比增长19%，创历史新高。
  • 12月甲醇进口量环比下降8%，但增速较2022年上升，累计同比增长19%。

• 出口方面：

  • 2023年甲醇出口量为9.3万吨，同比下降46%。

• 主要来源地：

  • 中东地区：全年进口92.8万吨，其中以伊朗（含马甲国）和沙特为两大主力。
  • 东南亚+新西兰：进口量大幅增长至18.28万吨，同比增长34.11%。
  • 美洲地区：进口量进一步增至268.13万吨，同比增长83.81%，主要来自特立尼达、委内瑞拉和智利。其中，特立尼达对华出口增长尤为显著，较2022年增加近8.8万吨。
  • 俄罗斯：年进口7.599万吨，成为第7大进口国。

对2024年进口的预期：

1. 伊朗限气影响：

   • 尽管2024年1月有为期较短的限气，导致前期抵港量下降，但仍有部分限气装置计划重启，可能削弱春节后对进口的减量预期。
   • 由于2023年进口基数较大，此次限气对2024年第一季度的实际减量贡献有限。

2. 动力煤供应格局：

   • 热点地区如特立尼达已被北美挤压至中国，同时美国甲醇进口量亦有增加。
   • 进口总量高于往年，且存在进一步增长可能，这对进口回归的时间和力度具有影响。

3. 港口库存与去库预期：

   • 由于2023年末进口高企，港口库存处于相对较高的水平。
   • 若2024年第一季度无额外沿海装置停车，港口库存可能难以回落至往年水平；若有，则去库受阻。

4. 正反套策略建议：

   • 由于进口压力，市场不太可能见到单边高度反弹。
   • 如果进口回归快于预期，则市场的正反套工具可能出现显著影响。由于进口增长速度快于往年，即使反向套利的需求增加，正反套策略也可能随着市场而去。

甲醇进口分项数据分析

• 进口国家和地区结构已显示出世界各地供应均匀化趋势，尤其是东南亚、美洲和俄罗斯等地来源的大量进口。
• 各地供应稳定性对总体进口压力有重要影响，但进口来源多样化也意味着对某个单一地区的依赖降低。

以上分析表明，2024年一季度甲醇进口压力依然较大，港口去库过程可能放缓，对市场走势构成下压力。相关从业人员应密切关注进口政策变化及海外供应动态。