> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年7月甲醇市场走势，重点关注进口修复预期、港口市场供需变化以及地缘政治对市场的影响。作者杨怡菁从期货从业角度出发，结合市场数据和地缘动态，对甲醇的进口供应、港口库存、价格走势及未来预期进行了系统性评估。 ## 主要观点 1. **地缘政治影响显著** - 7月上旬，美伊冲突复起，霍尔木兹海峡再次关闭，对甲醇价格形成短期支撑。 - 6月中旬美伊签署谅解备忘录后，霍尔木兹海峡一度开放，带动甲醇进口修复预期，MA2609反弹至2800元/吨。 - 然而，美伊关系脆弱，霍尔木兹海峡通航安全存在较大不确定性，进口修复节奏可能反复。 2. **进口修复预期先松后紧** - 7月进口预估修复至90万吨，伊朗装置重启带来进口增量。 - 8月受美伊互袭及伊朗装置临停影响，中东甲醇输出可能下降，进口修复受阻。 - 伊朗装置频繁重启与临停，反映其生产稳定性较差，影响进口供应的持续性。 3. **港口市场预期分歧** - 6月以来港口库存降至极低水平，7月进口修复带动港口市场预期由降库转向累库。 - 但地缘冲突反复，进口恢复不畅，港口累库进程受阻，预期出现分歧。 - 7月下旬基差小幅贴水，远端基差升水收窄，期现货脱节风险上升。 4. **进出口数据表现** - 2026年6月甲醇进口量为46.58万吨，环比增长34.7%，同比减少61.8%。 - 上半年累计进口378.1万吨，同比减少29.7%。 - 6月出口量为14.57万吨，环比下降39.8%，但上半年累计出口67.24万吨，同比大幅增长372.8%。 - 主要进口来源为中东（40%）、美洲（33%）、俄罗斯（占比未明确），出口主要为印度（14.78万吨）、日本（13万吨）。 ## 关键信息 - **进口修复路径不明确**：7月进口预期好转，但8月受地缘冲突影响，进口供应可能再次收紧。 - **港口库存波动**：港口库存处于低位，但因进口恢复不畅和出口套利窗口开启，累库进程将变得曲折。 - **地缘政治主导市场情绪**：美伊冲突、霍尔木兹海峡通航状况、伊朗装置运行状态均对甲醇价格和供应产生直接影响。 - **基差波动**：7月下旬华东及华南近端基差走向贴水，远端基差升水收窄，反映市场对进口修复的不确定性。 ## 分析师承诺与免责声明 - 分析师承诺基于专业胜任能力，独立、客观地出具本报告，不因报告内容获得任何形式的报酬。 - 报告基于公开资料和实地调研，不保证其真实性、准确性和完整性。 - 报告仅反映分析师个人观点，不代表恒力期货有限公司及其附属公司的立场。 - 报告不构成投资建议，投资者需自行承担风险。 ## 数据来源 - **数据来源**：中国海关、隆众、WIND、恒力期货研究院 - **图表来源**：卓创、WIND、恒力期货研究院 ## 总结 甲醇市场在2026年7月表现出较强的反弹，主要受地缘政治事件推动，但进口修复路径仍存在较大不确定性。港口库存因进口修复预期而短暂回升，但地缘冲突反复和出口套利窗口的开启可能再次影响累库进程。未来市场走势将取决于霍尔木兹海峡的通航状态、伊朗装置运行情况以及全球供需变化，建议投资者密切关注地缘动态和进口数据变化。