20250620-恒力期货-甲醇_伊以局势对后市进口影响难料_5页_2mb

甲醇市场分析报告总结

核心内容概述

本报告分析了2025年5月及6月甲醇进口情况，并探讨了伊以局势对7月进口量的潜在影响。同时，报告还关注了港口市场情绪波动对国内甲醇价格的影响，以及不同地区进口来源的分布情况。

一、甲醇进出口数据概览

• 2025年5月甲醇进口量：129.23万吨，环比增长64.05%，同比增长21.50%。
• 1-5月累计进口量：415.71万吨，同比下降20.75%。
• 主要进口来源：
  • 中东：进口100.02万吨，占比77%。
  • 东南亚+新西兰：进口12.41万吨，占比10%。
  • 美洲：进口8.66万吨，占比7%。
  • 俄罗斯：进口8.11万吨，1-5月累计进口36.34万吨。
• 出口情况：
  • 5月出口量：1.53万吨，环比下降72%，同比增长37%。
  • 1-5月累计出口量：12.47万吨，同比增长455%。

二、5月进口超预期，6月预计维持高位

• 5月甲醇进口量大幅增长，主要由于后半月抵港量显著增加，月末集中到港。
• 中东进口占比达77%，其中伊朗和沙特为主要贡献者：
  • 沙特进口增至30.89万吨。
  • 马来西亚进口反弹至11.71万吨，为近年来对我国单月输出峰值。
• 尽管部分伊朗甲醇装置出现降负或临停，但对6月进口影响有限，伊朗仍为主要供应国。
• 6月预计进口量接近90万吨，最终进口水平将向5月靠拢。

三、伊以局势对7月进口量的影响分析

• 6月14日，以色列袭击伊朗，导致南帕尔斯气田第14炼厂海上平台停产，影响天然气供应。
• 伊朗甲醇装置大部分已安全停车，海外开工率降至55.11%（隆众口径）。
• 伊朗断供风险上升，对我国和印度进口量产生潜在冲击。
• 7月进口量可能因伊朗装置停车而减量，但非伊体量暂稳定，减量程度仍需进一步观察。
• 若伊以冲突持续，伊朗装置停车时间延长，进口减量将变得不可控。

四、港口市场情绪高涨，内地货源倒流

• 华东港口市场因伊以局势情绪高涨，近端基差一度拉涨至09 + 250，价格上行至2750元/吨以上。
• 后半周市场情绪回落，基差降至09 + 210/215。
• 内地甲醇价格相对便宜，部分货源倒流港口，对价格走势形成支撑。
• 港口与内地市场相互制约，使得伊以局势对国内甲醇市场的影响分析更加复杂。
• 预计MA2509盘面将呈现高位难深跌、但宽幅震荡的走势。

五、进口分项数据一览

• 进口自美洲：5月进口8.66万吨。
• 进口自伊朗+阿联酋+阿曼：5月进口量显著，具体数据详见图表。
• 进口自俄罗斯：5月进口8.11万吨，1-5月累计36.34万吨。
• 2025年5月甲醇前十进口国：数据来源为中国海关，显示主要进口国分布。

关键信息总结

• 进口量波动大：5月进口量超预期，但1-5月累计进口量同比下降。
• 中东主导进口：中东尤其是伊朗和沙特是主要进口来源。
• 伊以局势扰动市场：伊朗甲醇装置安全停车，断供风险上升，对7月进口预期造成冲击。
• 港口市场情绪波动明显：基差变化反映市场对伊朗局势的敏感反应。
• 内地与港口市场联动：内地价格相对便宜，吸引货源倒流，支撑港口价格。

数据来源

• 中国海关
• 隆众
• 卓创
• 恒力期货研究院

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