20240510-浦银国际证券-业务维持稳定_预计下半年迎业绩拐点_6页_802kb

浦银国际证券最新研究报告聚焦Unity公司（UUS），分析其互联网游戏引擎业务。1Q24季度收入达460亿美元，超过预期54%，主要源于战略组合收入增长2%至427亿美元。调整后EBITDA增至79亿美元，同比增长显著，环比持平。一季度业绩优于预期，但公司对二季度指引保持谨慎，预计战略组合收入下降6%-7%，主要受Grow业务影响。预计下半年迎来业绩拐点，四季度收入将加速回升。

Create解决方案表现强劲，1Q24收入133亿美元，同比增长17%，主要由订阅和战略合作驱动。下一代Unity6引擎已获积极反馈，有望提升公司在游戏市场的地位。 Grow Solutions面临竞争压力，1Q24收入同比下降4%，但公司已完成与UnityAds及ironSource整合，模型优化进展良好，预计三季度改善竞争差距。

报告维持“买入”评级，目标价31美元，建议投资者关注业绩复苏潜力。2024年预计战略组合收入增长23%，调整后EBITDA率提升至29%。投资风险包括行业增长放缓、产品表现不及预期和激烈竞争。

附盈利预测图表及互联网行业覆盖公司对比，免责声明强调数据来源可靠但不保证准确性，不构成投资建议，浦银国际证券建议独立咨询专业顾问。

总结基于报告关键数据，精炼呈现业绩、指引和风险。（字数：498）