20210618-瑞达期货-PTA_乙二醇_短纤期货周报_17页_1mb

市场研报总结

一、核心内容概述

本报告主要分析PTA、乙二醇及涤纶短纤的周度市场情况，涵盖期货与现货价格、持仓变化、加工差、库存、开工负荷等关键指标，并对多空因素进行评估，为投资者提供策略建议。

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二、PTA市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	收盘（元/吨）	4738	4730	-8
期货	持仓（手）	164.4万	164.4万	+0万
期货	前20名净持仓	-270083	-239464	净空减少
现货	华东现货（元/吨）	4610	4710	+100
现货	基差（元/吨）	-128	-20	+108

2. 多空因素分析

利多因素：

• 大装置仍有检修计划
• 国际原油价格偏强运行
• 聚酯开工维持高位

利空因素：

• 社会库存较高
• 新装置投产压力
• 国内织造进入传统淡季

3. 周度观点策略总结

• 产量与开工率： 本周国内PTA产量为103.63万吨，环比上涨5.34%；周均开工率82.65%。
• 装置动态： 逸盛宁波220万吨及亚东石化75万吨恢复重启；四川能投100万吨装置意外停车。
• 需求方面： 聚酯行业周度平均开工90.46%，较上周上涨0.59%；国内织造负荷下滑0.53%至69.62%。
• 加工差： PTA加工差再度升高至550元/吨，高加工差利空期价。
• 国际原油回调： 周尾两天国际原油高位回调，预计PTA下周走势偏弱。
• 技术面： TA2109上方关注4850压力，下方测试4550支撑，建议区间交易。

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三、乙二醇市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	收盘（元/吨）	4818	4766	-52
期货	持仓（手）	21.6万	20.7万	-0.9万
期货	前20名净持仓	净多6767	净多8386	净多增加
现货	华东现货（元/吨）	4870	4845	-25
现货	基差（元/吨）	52	79	-27

2. 多空因素分析

利多因素：

• 乙二醇国内装置处于亏损状态
• 乙二醇装置开工率较低
• 港口库存仍低位

利空因素：

• 终端织造降低负荷
• 装置投产
• 港口预报量持续高位

3. 周度观点策略总结

• 进口库存： 华东主港MEG港口库存总量54.97万吨，较上周四增加1.37万。
• 供应增长： 湖北三宁及新疆天业开车平稳运行，福建古雷装置计划投产，供应压力增加。
• 利润情况： 国内装置多数生产路线利润跌入负值，但受停机成本影响仍持续运转。
• 技术面： EG2109上方关注4950压力，下方测试4550支撑，建议区间高抛低吸。

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四、涤纶短纤市场分析

1. 周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	收盘（元/吨）	6980	6890	-90
期货	持仓（手）	13.9万	13.9万	+0万
期货	前20名净持仓	净空28924	净空29365	净空增加
现货	华东现货（元/吨）	6700	6750	+50
现货	基差（元/吨）	-280	-130	+150

2. 多空因素分析

利多因素：

• 原油高位震荡
• 短纤厂家库存仍较低
• 短纤厂家检修量增加

利空因素：

• 终端织造负荷降低
• 盘面加工差升水较大
• 织造厂家产成品及原料库存较高

3. 周度观点策略总结

• 需求订单： 纯涤纱生产利润尚可，但后续需求订单不佳，纱厂逐步调整负荷。
• 现货买盘： 短纤现货买盘小幅回暖，周期性采购。
• 加工差： 现货加工差降至1100元/吨附近，期货盘面加工差升水逐渐减小。
• 基差走势： 基差偏强运行，短纤厂卖保动能减弱。
• 技术面： PF2107上方关注7150压力，下方测试6650支撑，建议区间交易为主。

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五、市场热点总结

1. 上游原料价格

• 东北亚乙烯报901美元/吨，较上周下降60美元/吨。
• PX：FOB韩国报856美元/吨，较上周上涨14美元/吨。

2. PX现货利润

• PX-石脑油价差在216.5美元/吨，较上周上升7美元/吨。

3. PTA价格与利润

• PTA基差至-89，加工利润走阔。

4. PTA跨期价差

• 收盘跨期价差-106，远月供应压力更甚，建议正套。

5. PTA合同货价格

• 福化工贸5月PTA结算价执行4671元/吨。
• 逸盛石化5月PTA结算价执行4669元/吨。
• 珠海BP2021年5月结算价执行4669元/吨。
• 恒力石化5月PTA结算价执行4671.38元/吨。

6. PTA开工负荷

• 国内PTA装置整体负荷提升至83.74%。

7. 乙二醇现货价格

• 华东乙二醇现货报4930元/吨，较上周上升65元/吨。

8. 乙二醇期现价格

• 乙二醇基差为60元/吨。

9. 乙二醇跨期价差

• 乙二醇2109-2201合约价差未提供具体数据。

10. 乙二醇与PTA价差

• 暂无明显套利机会。

11. 乙二醇利润

• 煤制乙二醇市场毛利为-720元/吨。
• 甲醇制乙二醇市场毛利为-778.15元/吨。
• 乙烯制乙二醇市场毛利为20美元/吨。
• 石脑油制乙二醇市场毛利为-32.63美元/吨。

12. 乙二醇库存

• 华东主港MEG港口库存总量54.97万吨，较上周四增加1.37万。

13. 聚酯工厂开工率

• 国内聚酯综合开工负荷稳定在90.37%。

14. 涤纶长丝库存天数

• 长丝库存有所下降，厂家集中优惠促销。

15. 聚酯及终端产品价格

• CCFEI涤纶DTY华东基准价报8550元/吨。
• CCFEI涤纶POY华东基准价报7175元/吨。
• CCFEI涤纶短纤华东基准价报6833元/吨。

16. 江浙织造开机率

• 国内织造负荷下滑0.53%至69.62%。

17. 短纤开工率

• 国内涤纶短纤开工负荷约为84.10%，较上周五下滑1.34%。

18. 短纤产销率

• 短纤平均产销在94.09%，较上周上升67.93%。

19. 短纤加工差

• 现货加工差在成本线附近，有望反弹，适宜布局多单。

20. 短纤基差走势

• 基差区间震荡。

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六、免责声明

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