20210416-瑞达期货-PTA_乙二醇_短纤期货周报_17页_1mb

市场研报总结：PTA、乙二醇、短纤

一、核心内容

1. PTA周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	收盘（元/吨）	4468	4740	+272
期货	持仓（手）	174.9万	186.1万	+11.2
期货	前20名净持仓	-290406	-264193	净空减少26213
现货	华东现货（元/吨）	4345	4560	+215
现货	基差（元/吨）	-123	-180	-57

2. PTA多空因素分析

• 利多因素：
  • PTA生产利润持续低位
  • 国际油价上行
  • 大装置集中检修
• 利空因素：
  • 社会库存较高
  • 国际原油低位震荡
  • 终端织造负荷下降

3. PTA周度观点策略

• 本周国内PTA产量为94.28万吨，环比下跌6.99%。
• 开工率下降至75.02%，主要因四川能投、福建百宏、嘉兴石化装置检修。
• 聚酯综合开工负荷稳定在92.30%，织造负荷下降至74.58%。
• PTA利润为-188元/吨，PX价格随油价走高，压缩加工利润。
• 本周PTA小幅上涨，呈现去库趋势，但后续需求转弱，五月份或转为累库。
• 技术上，PTA2105-2109合约价差为-114，建议正套。
• 建议投资者关注油价动向，操作上需谨慎。

二、乙二醇周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	收盘（元/吨）	4971	4842	换月
期货	持仓（手）	9.5万	20.6万	换月
期货	前20名净持仓	净多830	净多13039	换月
现货	华东现货（元/吨）	5140	5180	+40
现货	基差（元/吨）	169	338	换月

4. 乙二醇多空因素分析

• 利多因素：
  • 乙二醇国内装置处于亏损状态
  • 港口库存下降
  • 本周国内开工负荷下降
• 利空因素：
  • 国内乙二醇产量上升
  • 新装置计划投产
  • 织造厂家产成品及原料库存较高

5. 乙二醇周度观点策略

• 华东主港地区MEG港口库存总量52.65万吨，处于低位。
• 国内装置荣盛石化降负荷，行业开工率小幅下降。
• 内外供应缩进，叠加国际油价及国内煤价上涨，乙二醇走势震荡偏强。
• 下周在原油持续上行条件下，乙二醇或短线上涨，但四月中下旬卫星石化180万吨装置投产，或抑制上涨空间。
• 技术上，EG2109合约上方关注4970压力，下方测试6900支撑，建议多单设好止损，少量持有。
• 建议空乙二醇多PTA交易。

三、短纤周度数据

观察角度	名称	上一周	本周	涨跌
期货	收盘（元/吨）	6834	7234	换月
期货	持仓（手）	7.5万	7.6万	换月
期货	前20名净持仓	净空12204	净空12493	换月
现货	华东现货（元/吨）	6850	6850	+0
现货	基差（元/吨）	16	-384	换月

6. 短纤多空因素分析

• 利多因素：
  • 终端纺织开工率较高
  • 短纤厂家库存低位
  • 短纤盘面加工差持续低位震荡
• 利空因素：
  • 夏装面料消耗较少，需求恐不及预期
  • 基差贸易商出货，市场现货充裕
  • 织造厂家产成品及原料库存较高

7. 短纤周度观点策略

• 4月上旬短纤市场持续清冷，加工差持续下行至1500。
• 本周受原油上涨影响，聚酯原料震荡偏强，继续挤压短纤加工差。
• 下周短纤交易重心或上移，但后续纺织订单缩量将抑制上涨空间。
• 技术上，PF107合约上方关注7450压力，下方测试6900支撑，建议多单设好止损，少量持有。
• 短纤加工差适宜逢低做多。

四、市场热点分析

1. 上游原料价格

• 东北亚乙烯报1091美元/吨，较上周上升20美元/吨。
• PX：FOB韩国报839美元/吨，较上周上升51美元/吨。

2. PX现货利润

• PX-石脑油价差为249美元/吨，较上周上升22美元/吨。

3. PTA价格与利润

• PTA基差至-164元/吨。
• PTA利润为-188元/吨，PX价格上涨压缩加工利润。

4. 聚酯工厂开工率

• 周度平均开工率为92.98%，较上周上涨0.27%。

5. 涤纶长丝库存天数

• 本周长丝库存有所下降，因原油上涨刺激下游采购。

6. 聚酯及终端产品价格

• CCFEI涤纶DTY华东基准价报9000元/吨。
• CCFEI涤纶POY华东基准价报7600元/吨。
• CCFEI涤纶短纤华东基准价报6816元/吨。

7. 江浙织造开机率

• 国内织造负荷下滑1.07%至74.98%。

8. 短纤产销率

• 本周涤纶短纤平均产销在66.93%，较上周下滑36.08%。

9. 短纤加工差

• 短纤加工差适宜逢低做多。

10. 短纤基差走势

• 期货高位回调，基差偏强运行。

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