20230530-美尔雅期货-PVC月报_基本面并无较大改善_延续底部震荡_21页_1mb

PVC月报20230530 总结

供给端

5月PVC开工小幅回升，电石开工环比提升，但6月电石利空因素增多，PVC检修计划存在。社会库存高位且去化缓慢，供应端相对充裕。成本端支撑减弱，6月产量预计小幅下降。

需求端

5月需求略弱，下游制品企业开工环比下降。6月需求可能继续走弱，下游订单不佳，投机性需求有限，出口接单有限，难以改善。

库存端

5月社会库存缓慢去库，6月延续缓慢去化趋势。库存绝对值偏高，去库压力较大。

基差端

基差缩小，期现同步下行，现货下跌幅度小于期货，基差小幅扩大，整体合理。

策略与展望

6月PVC市场驱动不足，供给端因检修预期缩，但需求面临季节性下滑，成本支撑减弱。预计价格在底部区间震荡，区间5500-5800。关注宏观、地产政策及库存去化持续性。

关键关注点

• 宏观及地产政策消息
• 库存去库持续性