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一周集萃 豆类总结（2020年10月12日-10月18日）

一、核心内容概览

本报告总结了2020年10月12日至18日期间，豆类及相关市场的主要动态，涵盖宏观经济、产业状况、盘面分析和行情预测等方面，旨在为投资者提供全面的市场洞察。

二、宏观经济分析

1. 美国经济数据

• 9月PPI同比增长：0.4%，高于市场预期的0.2%，为6个月来首次转正。
• 核心PPI环比上涨：0.4%，与前值持平，同比增长1.2%，远超预期的1%，连续4个月呈现通胀趋势。

2. 中国进出口数据

• 前三季度货物贸易进出口总值：23.12万亿元，同比增长0.7%，实现年内首次正增长。
• 第三季度进出口数据：创季度历史新高。
• 9月出口额：以美元计价同比增长9.9%，连续6个月正增长。
• 跨境电商进出口：同比增长52.8%，增速远高于整体货物贸易增速。

三、产业状况

1. 豆类现货价格

• 大豆均价：4222.1元/吨，与上周略有回落，但短期消费向好，预计后市震荡偏强。
• 豆粕均价：3344.5元/吨，环比略有上升，油厂压榨量回升，下游消化加快。
• 豆油均价：7395.0元/吨，环比反弹，国内油厂开机率回升，进口利润向好，价格压力回升。

2. 海运费情况

• 波罗的海干散货指数：当周末报1477点，环比略有回落，因国际航运需求预期恶化，短期海运费或延续弱势。

3. 港口库存状况

• 进口大豆港口库存：762.4万吨，环比略有回升，8月到港量低于预期，后续回升速度偏缓。
• 压榨开机率：短期或下滑，国内价格或成全球峰值，市场对价格预期偏强。

4. 养殖市场情况

• 生猪平均价：29.83元/公斤，猪粮比为14.77：1。
• 供应恢复：全国生猪生产恢复形势向好，仔猪供应紧缺局面将好转。
• 政策推动：国家出台多项政策鼓励养殖户补栏，生猪供应边际增加，对价格形成压力。

四、盘面分析

1. 仓单情况

• 大豆注册仓单：1500手
• 豆粕注册仓单：26644手
• 豆油注册仓单：19413手

2. 持仓情况

• 豆一指数：4695，持仓量16.7万手
• 豆粕指数：3184，持仓量265.1万手
• 豆油指数：6918，持仓量81.3万手

五、行情预测

1. 北美市场

• 美国大豆生长优良率：63%，环比下降1%，去年同期为54%。
• 落叶率：93%，环比上升8%，五年均值为90%。
• 收割率：61%，环比上升23%，去年同期为23%。
• 对华销售：截至10月11日，已销售但未装船的大豆为1756.9万吨，同比大幅增加。
• 技术面：美豆指数震荡偏强，均线系统多头排列，但MACD顶背离，KDJ回落，短期或震荡调整。

2. 南美市场

• 巴西：考虑暂时取消南方共同市场以外国家进口玉米和大豆的关税，目前征收8%。
• 阿根廷：10月大豆出口关税从33%下调至30%，豆粕和豆油出口关税也下调至28%，随后每月上调，直至12月累计上调3个百分点，旨在刺激出口、提高美元储备。

3. 国内市场

• 油厂压榨量：降至138万吨，开机率高位回落，导致进口大豆库存增加。
• 豆粕库存：环比下降2.22%，现货成交偏好，但豆油库存维持高位，旺季成色存疑。
• 技术面：豆粕指数高位震荡，均线系统多头排列，MACD持续走强，KDJ进入超买区，短期或震荡调整。

六、研究所信息

• 研究员：刘宇晖
• 从业资格证：F3020148
• 投资咨询证：Z0013522

研究所具备一体化研究职能，涵盖期货投询、金属能化、农林产业、宏观研究及衍生品分析。研究团队具备丰富的产业服务与策略实战经验，致力于为客户提供前瞻性、可操作性的投资方案和研究报告。

七、联系方式

地址：广东省广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼第1007-1012房
邮编：510623

八、免责声明

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