20201018-太平洋-机械行业周报_从机械看宏观经济趋势明显向好_13页_926kb

工业资本货物行业分析总结

核心内容概述

本报告从机械行业出发，分析宏观经济趋势，并给出投资建议。整体来看，机械行业表现积极，尤其在工程机械、叉车、工业自动化、扫地机器人和光伏设备等领域，市场需求和增长均表现出强劲态势。

主要观点

1. 宏观经济趋势向好

• 工程机械需求：三季度挖机国内市场增长 60%-70%，显示基建、房地产和矿山投资仍是稳增长的主要手段，预计明年仍将保持增长。
• 叉车及工业自动化需求：叉车三季度增长 40%-50%，反映制造业复苏超预期，预计明年制造业资本开支也将向上。
• 扫地机器人复苏：作为可选消费品，复苏较晚，但8月科沃斯、石头科技线上销售同比增幅约 50%，消费市场步入快速增长通道。
• 出口恢复：以挖机为例，出口恢复至 20%-30% 增长，超出预期。
• 光伏设备需求：下半年以来装机需求上升，设备厂新签单超年初预期，异质结技术发展迅速。

2. 投资建议

• 核心组合：推荐三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、埃斯顿、拓斯达、科沃斯、石头科技、迈为股份、捷佳伟创等。
• 长期推荐组合：包括中密控股、杭氧股份、中大力德、精测电子、北方华创、锐科激光、中国中车、康尼机电、晶盛机电、诺力股份等。

关键信息

1. 行业重点新闻

• 工业互联网+安全生产：工信部发布《“工业互联网+安全生产”行动计划（2021-2023年）》，推动新一代信息技术在安全生产领域的应用。
• 西成铁路开工：总投资超800亿元，建成后将改善西部地区铁路网布局。
• 工业机器人市场：中国、日本、美国合计控制全球工业机器人安装量的 58.71%，其中中国占比最高。
• 大疆发布新设备：推出首款全画幅传感器相机负载和激光可见光融合负载，提升航测效率与精度。
• 电动车供应链投资：宁德时代和LG化学计划参与印尼电动车供应链投资，预计增加 200亿美元 投资。
• 宜宾动力电池项目开工：时代吉利与吉利合作建设12GWh动力电池项目，预计2022年投产。
• 集成电路进口增长：2020年1-9月中国集成电路进口量同比增加 23%，金额增长 16.6%。
• 光伏补贴优先保障：财政部优先拨付光伏竞价和领跑者项目补贴资金，减轻企业现金流压力。
• 山西光伏优先发电：光伏、风电等可再生能源发电被列为一类优先发电范围。

2. 重点公司公告

• 华测检测：2020年前三季度净利润增长 8%-12%，第三季度增长 0%-5%。
• 中联重科：前三季度净利润增长 58.05%-66.68%，第三季度增长 63.99%-97.20%。
• 博实股份：签订多个采购合同，合同金额合计 13,382万元。
• 天奇股份：中标一汽解放项目，金额 14,981.50万元。
• 华昌达：前三季度净利润亏损，第三季度亏损有所收窄。
• 中密控股：获深交所批准定向发行股票。
• 雪人股份：计划减持不超过 2% 股份。

分析师介绍

• 刘国清：太平洋证券机械行业首席分析师，擅长机器人及自动化板块研究。
• 崔文娟：机械行业分析师，致力于研究穿越行业波动，寻找确定性机会。
• 钱建江、曾博文、梁金萍：均为太平洋证券机械行业分析师，具备丰富的行业研究与实战经验。

投资评级说明

行业评级

• 看好：预计未来6个月行业回报高于市场 5% 以上。
• 中性：预计未来6个月行业回报介于 -5% 与 5% 之间。
• 看淡：预计未来6个月行业回报低于市场 5% 以下。

公司评级

• 买入：预计个股相对大盘涨幅 15% 以上。
• 增持：预计个股相对大盘涨幅 5%-15%。
• 持有：预计个股相对大盘涨幅 -5% 至 5%。
• 减持：预计个股相对大盘涨幅 -5% 至 -15%。

销售团队联系方式

风险提示

• 宏观经济波动
• 外部需求波动

行业评级与投资建议

本报告基于对机械行业细分领域的深入分析，提出核心组合与长期推荐组合，以应对不同市场环境下的投资机会。