20160729-交银国际证券-互联网行业_直播将成为主流社交_媒体平台的标配_33页_2mb

报告摘要

互聯網行業直播平臺總結

核心內容

直播行業正在快速發展，成為主流社交與媒體平臺的重要組成部分。市場規模預計從2016年的137億元增長至2020年的400億元，年複合增長率達35%。其中秀場直播佔比最大，達53%，遊戲直播佔19%，全平臺廣告佔14%，電商直播佔14%。直播+全行業的設想可能帶來巨大的市場潛力。

主要觀點

直播平臺發展基礎
- 硬件：智能手機與高清攝像頭普及，4G/WiFi接入率接近90%。
- 支付與傳播：移動支付用戶滲透率達40%，社交媒體用戶滲透率達80%。
- 用戶心理：網紅經濟與粉絲經濟的興起，促進了內容生產去中心化與用戶參與度提升。
- 技術支持：雲計算技術的提升為直播帶來穩定的視頻流量支持。
用戶分析
- 用戶規模：直播APP用戶規模趨於穩定，增速放緩。秀場類APP如映客、花椒快速增長，而遊戲類APP如鬥魚、虎牙用戶規模較穩定。
- 使用時長與次數：遊戲類APP的用戶使用時長和打開次數明顯高於秀場類APP，用戶粘性更佳。
- 用戶重合度：秀場類與遊戲類直播APP的用戶重合度低，不足10%。
- 平台偏好：iOS端用戶對直播APP的使用熱情高於Android端，而秀場類APP的卸載率顯著高於遊戲類APP。
直播對產業鏈的影響
- 帶寬成本占直播平臺總支出的30%-40%，是主要成本之一。
- 網紅/主播簽約成本占總支出的30%，成為直播平臺的重要支出。
- 帶寬與主播簽約成本的增加，促使直播平臺需要更高效的運營與技術支持。
盈利模式與挑戰
- 當前盈利模式主要依賴打賞，但無法完全調動用戶的付費意願。
- 直播內容同質化嚴重，主播忠誠度低，專業知識不足，主要依賴顔值吸引用戶。
- 用戶忠誠度低，平均使用時長僅為2-12分鐘，需探索更多變現途徑。
未來趨勢
- 直播功能將成為BAT等主流社交與媒體平臺的標配。
- “直播+”模式可能成為社會媒體的重要工具，融合廣告、會員、電商等變現方式。
- 未來直播平臺需提升內容質量與專業性，打造欄目IP，提高用戶粘性。

關鍵信息

市場規模預測

年份	秀場直播	遊戲直播	全平臺廣告	電商直播	總市場規模
2015	74.6億元	11.7億元	-	210萬元	88.4億元
2016E	100億元	23.7億元	-	1360萬元	137.3億元
2020E	212億元	78億元	56億元	5566萬元	402.02億元

主要直播APP對比

平臺	MAU（2016年6月）	DAU（2016年6月）	用戶定位	主要內容	商業模式
映客	2567萬	700萬	年輕人、富人群	娛樂、才藝、社交	打賞、廣告、會員
YY	2487萬	不足500萬	非一二線城市、男性	音樂、娛樂、賽事	打賞、廣告、賽事競猜
花椒	408萬	100萬	娛樂化社交、媒體	新聞、娛樂、UGC	打賞、廣告、活動返還
鬥魚	942萬	300萬	遊戲、電競	電競賽事、遊戲聯運	打賞、廣告、賽事競猜
虎牙	729萬	200萬	遊戲、體育	電競賽事、體育直播	打賞、廣告、賽事競猜
熊貓TV	646萬	100-200萬	遊戲、娛樂	電競賽事、娛樂直播	打賞、廣告、賽事競猜