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报告摘要

早间评论总结

核心内容概览

本报告为2021年12月29日的早间评论，涵盖宏观经济、股指、商品期货等多个市场板块，提供市场动态、行情分析及投资策略建议。整体来看，市场呈现震荡格局，部分品种因政策、季节性因素或供需变化而有所波动，投资者需关注市场基本面与政策动向。

主要观点与关键信息

宏观经济

资金面：央行12月28日进行2000亿元逆回购操作，净投放1900亿元，资金面偏宽。
货币政策：国内货币政策整体稳健，流动性需持续关注，短期内宽松可能性有限。
碳中和政策：央行推出两项支持碳达峰碳中和的专项工具，预计年底发放首批资金，鼓励社会资金投向绿色低碳领域。
国债策略：中长期利率可能随着经济数据修复而回升，收益率曲线或回归平坦。

股指

市场表现：沪深股指早盘整理，午后扩大涨幅，盐湖提锂、锂矿、家电等板块表现较好。
策略建议：短线IF和IH合约暂时观望，IC多头滚动换月策略继续持有。

商品期货分析

螺纹钢 & 铁矿石

市场表现：螺纹钢、铁矿石期货延续回调。
供需分析：螺纹钢库存连续下降，支撑价格；铁矿石需求受“碳中和”政策抑制，但复产预期支撑。
策略建议：螺纹钢多单止盈后观望，铁矿石已建空单持有。

焦炭 & 焦煤

市场表现：焦炭、焦煤期货价格大幅下跌。
供需分析：钢厂复产预期未变，但实际复产力度有限；发改委保供政策压制煤焦价格。
策略建议：建议投资者谨慎参与。

原油

市场表现：布油、美油及上海原油震荡上行。
供需分析：奥密克戎变体对需求影响减弱，OPEC+增产计划支撑供应端。
策略建议：建议观望。

PTA

市场表现：PTA震荡上行。
供需分析：部分装置重启，开工率略有提升，但1月检修预期存在，累库压力不大。
策略建议：建议多单持有。

短纤

市场表现：短纤价格震荡上行。
供需分析：供应端受浙江地区卫生事件影响，开工率下降；需求端纱厂补货需求增加。
策略建议：建议空单止盈。

乙二醇

市场表现：MEG低位震荡。
供需分析：原料端成本支撑走强，但行业开工率偏弱，需求疲软。
策略建议：建议观望。

PVC

市场表现：PVC上行，夜盘涨逾1%。
供需分析：开工率小幅下降，下游补货为主，库存累库周期较强。
策略建议：建议区间操作。

天然橡胶

市场表现：天胶涨超2%，夜盘小幅上涨。
供需分析：供应端扰动持续，青岛港口库存去化；春节前补库预期不强。
策略建议：建议多单逢高止盈。

PP & LL

市场表现：PP、LL上行。
供需分析：原料端带动价格上涨，但需求仍处淡季。
策略建议：建议回归区间操作思路。

铜

市场表现：沪铜小幅上涨。
供需分析：铜精矿供应紧平衡，冶炼厂逐步恢复生产；消费疲软，电子行业拉动有限。
策略建议：建议维持观望。

铝

市场表现：沪铝跟涨，但动力不足。
供需分析：电解铝产量恢复缓慢，欧洲能源价格高企导致冶炼厂减产。
策略建议：建议逢低试多。

锌

市场表现：沪锌重心上移。
供需分析：锌锭产量恢复缓慢，欧洲冶炼厂频繁减产；消费处于淡季。
策略建议：建议逢低短多。

铅

市场表现：沪铅价格震荡。
供需分析：铅精矿供应紧平衡，原生与再生铅产量修复预期；出口订单拖累需求。
策略建议：建议逢高沽空。

豆粕

市场表现：国内豆粕库存回落，下游盈利收窄。
供需分析：美豆下跌，国内压榨量回落，进口量保持高位。
策略建议：建议暂时观望。

油脂

市场表现：豆油、棕榈油库存下降。
供需分析：马棕上涨带动其他油脂走高，国内油脂价格震荡。
策略建议：建议空单考虑持有，推进止盈。

棉花 & 棉纱

市场表现：郑棉小幅上涨，ICE棉花下跌。
供需分析：全球疫情或影响消费，国内棉花成本高，期货贴水。
策略建议：建议多单持有。

白糖

市场表现：郑糖震荡运行。
供需分析：印度产量提升，巴西产量预测恢复，全球供需存在缺口。
策略建议：建议多单持有。

苹果

市场表现：郑州苹果小幅上涨。
供需分析：元旦春节备货推动价格上涨，但库存去库速度为行情关键。
策略建议：建议区间操作为主。

生猪

市场表现：生猪期货先跌后涨，主力合约小幅下跌。
供需分析：猪源供应充足，终端消费无明显提振；北方非瘟疫情仍需关注。
策略建议：建议分批逢高沽空，注意资金管理与止损。

鸡蛋

市场表现：鸡蛋期货震荡下跌。
供需分析：供应端淘鸡积极性提高，需求端节日效应有限。
策略建议：建议区间操作为主，关注前低支撑。

玉米

市场表现：玉米期货震荡下行。
供需分析：基层售粮积极性提升，港口上量增加，但春节前上量有限。
策略建议：建议空单继续持有，注意止损。

策略总结

品种	策略建议
股指	IF、IH暂时观望；IC多头滚动换月策略继续持有
螺纹钢	多单止盈后观望
铁矿石	已建空单持有
焦炭 & 焦煤	谨慎参与
原油	观望
PTA	多单持有
短纤	空单止盈
乙二醇	观望
PVC	区间操作
天然橡胶	多单逢高止盈
PP & LL	区间操作
铜	维持观望
铝	逢低试多
锌	逢低短多
铅	逢高沽空
豆粕	暂时观望
油脂	空单持有，推进止盈
棉花 & 棉纱	多单持有
白糖	多单持有
苹果	区间操作为主
生猪	分批逢高沽空
鸡蛋	区间操作为主
玉米	空单继续持有