20231013-山西证券-2023年9月外贸数据点评_价格效应拖累缓和_出口同比降幅进一步收窄_5页_1mb

2023年9月外贸数据点评：出口降幅收窄，进口疲软

• 事件回顾：中国9月出口（美元计）同比-620%，环比500%；进口同比-620%，环比230%。

• 主要观点：出口同比降幅进一步收窄，主要归因于历史低基数效应和海外通胀下行导致的价格拖累缓和。机电与高新技术产品出口强势复苏，汽车出口高速增长，但内需持续疲软。

• 往后展望：四季度低基数效应可能持续，出口增速有望回暖，但海外需求弱于预期；机电、汽车或成新亮点。

• 出口产品分析：机电与高新技术产品出口量价俱增；汽车出口同比增速4508%，价格效应反转为正；传统消费品如箱包、鞋靴出口量升，价格拖累减轻。

• 伙伴国分析：对欧美出口趋于改善，对东盟出口低迷，主要因基数差异。

• 进口分析：进口同比降幅收窄，反映内需缓慢恢复，但年末进口可能回升。

• 风险提示：海外流动性超预期恶化、地缘冲突可能影响外贸形势。