20230822-国联证券-英维克-002837.SZ-储能及算力助推业绩高增_盈利能力明显提升_3页_290kb

英维克(002837)半年报点评总结

核心财务表现

公司2023年上半年实现营收123.9亿元，同比增长4196%，环比增长35.10%；归母净利润9.2亿元，同比增长7558%，环比增长168.00%。毛利率提升至32.04%，同比上升3.2个百分点；净利率7.57%，同比上升1.9个百分点。

业务驱动因素

• 储能业务：收入23年同比增幅达7,441%，其中储能营收53亿元，为去年同期的21倍，主要推动因素为BattCool储能液冷方案和产品性能优化。
• 数据中心温控：公司与英特尔签署合作协议，中标中国移动、中国电信及东南亚大型数据中心项目，收入持续增长。

未来展望

预计2023-2025年，公司营收分别为394.7亿、550.6亿、758.1亿元，同比增长35.04%、39.48%、37.69%；归母净利润分别为38.6亿、53.2亿、77.0亿元，同比增速分别为37.73%、37.74%、44.72%。分析师给予“增持”评级，目标价329元。

风险因素

• 数据中心建设不及预期
• 储能出海进程不及预期
• 行业竞争加剧
• 原材料价格大幅波动