20141021-中投证券-债券市场每日信息_13页_1008kb
报告摘要
债券市场每日信息总结（2014-10-21）
核心内容概览
本报告总结了2014年10月21日债券市场的主要动态，涵盖国内资讯、海外资讯、公司要闻、央行动态、新券发行与昨日市场以及国外主要经济金融数据。内容涉及政策动向、市场表现、企业融资及金融工具变化等。
一、国内资讯
1.1 国务院：进一步拓宽体育产业投融资渠道
- 国务院发布《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》。
- 鼓励社会资本进入体育产业，支持符合条件的企业上市及发行各类债务融资工具。
- 推广政府和社会资本合作模式，设立体育产业投资基金。
- 目标：到2025年，体育产业总规模超过5万亿元。
1.2 信贷资产证券化将实行备案制或成影子银行主战场
- 信贷资产证券化试点将从审批制转向备案制，降低发行机构审查门槛。
- 增加投资者判断能力要求，可能由货币基金、债券基金代理购买。
- 业内人士认为此举将推动影子银行发展，与互联网结合潜力大。
- 2013年8月试点规模为2000亿元，远超上一轮500亿元。
1.3 股份制银行正积极申请SLF暂未落地
- 央行已向部分股份制银行发放SLF（常备借贷便利）流动性支持。
- SLF期限为3个月，利率约3.5%，部分银行获得300亿元支持。
- SLF支持规模预计不超过2000亿元，目前尚未正式落地。
1.4 同业存单10月发行井喷9000亿额度有待参与流动性管理
- 10月同业存单发行额度大幅上升，单日发行规模超百亿。
- 2014年计划发行额度约1.44万亿元，目前累计发行5000亿元。
- 同业存单引入市场化机制，有助于改善银行流动性管理。
1.5 利率互换合约显示中国央行或于2012年来首次降息
- 一年期利率互换合约下跌至3.09%，接近央行基准利率3%。
- 降息预期升温，因经济增速放缓，社会融资规模不及预期。
- 央行已下调14天期正回购利率至3.4%，7天期回购利率为2012年5月以来最低。
1.6 佛山钢贸危机爆发 银行不良贷款7个月增217%
- 佛山银行不良贷款余额从60.54亿元升至192.14亿元，增幅达217%。
- 钢贸行业成为主要风险来源，约100亿元不良贷款来自钢贸和塑料贸易。
- 原因包括融资杠杆高、联保互保机制风险扩散、房地产调整等。
二、海外资讯
2.1 德国9月PPI月率持平，预期值持平
- 德国9月PPI同比下滑1.0%，不包括能源的PPI同比微升0.1%。
- 欧元兑美元汇率维持在1.2755附近，市场反应平淡。
三、公司要闻
3.1 A股10家上市房企扎堆发行中票债务融资532亿
- 10家大型房企计划发行中票，融资总额近532亿元。
- 万科、金地集团等企业已获准发行，融资主要用于房地产开发。
- 负债水平将加剧企业分化，利好大型优质房企。
3.2 中国第二重型机械集团公司关于银行贷款等债务逾期的公告
- 由于行业低迷，公司及子公司出现贷款本息逾期、商业承兑汇票不能兑付等问题。
- 截至10月16日，累计逾期金额达278,322.43万元，其中银行贷款逾期195,566.44万元。
- 公司正与各方协商解决办法，风险提示投资者关注。
四、央行动态
4.1 央行上海总部：前9月新增贷款2481亿同比少增396亿
- 上海市前9月新增贷款2481.2亿元，同比少增396.1亿元。
- 存款增长放缓，第3季度存款减少1943.4亿元，同比多减。
- 贷款结构调整，房地产、租赁商务等产业获重点支持。
4.2 央行公开市场本周有200亿元正回购及200亿元央票到期
- 本周央行将净投放400亿元，资金面总体宽松。
- 市场关注“房贷新政”是否能扭转房地产投资增速下滑趋势。
4.3 央行定调资本市场开放路径人民币国际化加速
- 央行推动人民币国际化，计划从四个方面推进跨境人民币业务。
- 包括推出RQDII、QDII2、境外发行人民币股票等。
- 人民币国际化指数RII从2013年初的0.92升至年底的1.69，预计未来3-5年成为全球第三大货币。
五、新券发行与昨日市场
5.1 发行预案
| 发行人 | 券种 | 发行时间 | 发行量(亿) | 期限(年) | 主体评级 |
|---|---|---|---|---|---|
| 雅安发展投资有限责任公司 | 中期票据 | 2014-10-8 | 10.00 | 5.00 | AA |
| 青海省国有资产投资管理有限公司 | 短期融资券 | 2014-10-8 | 30.00 | 1.00 | AAA |
| 中国中纺集团公司 | 短期融资券 | 2014-10-8 | 10.00 | 1.00 | AA+ |
| 北京市顺义区国有资本经营管理中心 | 短期融资券 | 2014-10-8 | 1.00 | 1.00 | AA+ |
| 河南能源化工集团有限公司 | 短期融资券 | 2014-9-26 | 35.00 | 0.74 | AAA |
| 淮南矿业(集团)有限责任公司 | 短期融资券 | 2014-9-26 | 15.00 | 0.74 | AAA |
| 中国五矿股份有限公司 | 短期融资券 | 2014-9-26 | 20.00 | 0.74 | AAA |
| 中国电力投资集团公司 | 短期融资券 | 2014-9-26 | 35.00 | 0.49 | AAA |
| 重庆万盛旅业(集团)有限公司 | 公司债 | 2014-6-20 | 3.00 | 3.00 | / |
| 江苏金融租赁有限公司 | 金融债 | 2014-9-29 | 14.00 | 3.00 | AA |
| 中国银河证券股份有限公司 | 金融债 | 2014-9-2 | 11.00 | 1.00 | / |
| 深圳市怡亚通供应链股份有限公司 | 公司债 | 2014-9-29 | 11.50 | 5.00 | AA |
| 兴业银行股份有限公司 | 同业存单 | 2014-9-26 | 5.00 | 0.75 | AAA |
| 兴业银行股份有限公司 | 同业存单 | 2014-9-26 | 10.00 | 0.50 | AAA |
| 兴业银行股份有限公司 | 同业存单 | 2014-9-26 | 5.00 | 0.25 | AAA |
| 上海浦东发展银行股份有限公司 | 同业存单 | 2014-9-26 | 10.00 | 0.50 | AAA |
| 上海浦东发展银行股份有限公司 | 同业存单 | 2014-9-26 | 10.00 | 0.75 | AAA |
5.2 市场一览
- 国债收益率曲线：反映市场对利率走势的预期。
- 货币市场收益率：显示短期资金成本变化。
- 银行间市场最活跃个券：包括国债、金融债、企业债、中短期票据。
- 交易所市场最活跃个券：涵盖公司债、企业债、可转债等。
- 各类市场活跃券种反映了当前市场交易偏好与流动性状况。
六、国外主要经济金融数据一览
- LIBOR-OIS息差走势：反映市场流动性状况。
- 联邦储备基金期货利差：体现市场对美联储政策的预期。
- NYMEX原油期货价格走势：反映全球能源市场变化。
- 波罗的海干散货指数：反映全球航运市场供需状况。
- 人民币NDF（12M）走势：显示人民币汇率预期。
- CRB金属指数：反映大宗商品价格变动。
- JP Morgan EMBI全球核心指数：反映新兴市场主权债风险。
- 美国BBB级公司债利差：反映信用市场风险。
- 美国30年住房按揭贷款利率：体现房地产融资成本。
- 欧元区存款与回购利率差：反映欧元区流动性状况。
- 欧洲央行隔夜银行存款：显示欧元区流动性水平。
- 欧元互换与银行间基准利率差值：反映欧元市场利率结构。
- 欧元/美元基准掉期：反映欧元与美元利差和市场预期。
七、信用评分说明
- 信用评分范围为0-5分，0.25分为基本划分区间。
- 评分以主体信用为主，债券条款为补充。
- 评分基于公司行业现状、治理结构、财务状况及担保情况。
八、研究团队简介
- 何欣：中投证券研究总部债券首席分析师，CFA持证人。
- 覃圣尧：中投证券研究总部债券分析师，经济学硕士。
九、免责条款
- 本报告仅供中国中投证券客户及特定对象使用。
- 报告内容基于公开信息，不保证其准确性和完整性。
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