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爱建证券有限责任公司晨会纪要总结（2018年9月17日）

核心内容概览

本次晨会纪要聚焦于国内市场与国际市场的走势分析，以及行业动态与宏观经济政策动向。整体市场情绪偏弱，成交量持续萎缩，投资者观望情绪浓厚。同时，多个行业出现价格波动，部分领域因政策或市场需求变化呈现上涨趋势。国际方面，美联储加息预期升温，部分国家央行调整利率政策，全球市场不确定性增加。

国内市场分析

市场表现

• 上周沪深两市股指震荡探底，小幅回升。
• 各板块热点均有下跌，大消费概念和创业板跌幅较大。
• 周K线收出带下影线的小阴线，日均成交量不足2500亿，市场交投低迷。
• 技术面显示空方仍占主导，短期或面临箱体底部和前期低点的进一步考验。

市场情绪

• 投资者风险偏好降低，市场观望气氛浓厚。
• 中美贸易战进入第二阶段，全球新兴市场金融动荡加剧，货币贬值危机持续。
• 管理层强调“稳杠杆”与“防风险”，IPO常态化及CDR发行未改变市场资金供求失衡局面。

操作建议

• 市场缺乏大的趋势性机会，更多表现为板块轮动的结构性行情。
• 建议以防范风险为主，控仓精选个股操作。

行业动态与点评

镁行业

• 镁锭、镁合金锭价格接近4年新高，主要因环保限产导致供给收缩。
• 新能源车轻量化趋势带动镁合金长期需求增长。
• 云海金属、盐湖股份等企业具备完整产业链或重大项目布局。

物联网行业

• 我国物联网市场规模突破1万亿元，年复合增长率超25%。
• 物联网云平台成为竞争核心领域，预计2021年平台支出将位居全球第一。
• 日海智能、高新兴等公司因解决方案交付带来业绩增长。

钛白粉行业

• 国内钛白粉价格持续上涨，部分企业已发布提价函。
• 龙佰联、中信钛业等公司上调价格，预计“金九银十”期间价格稳中有升。
• 需求旺季来临，行业有望受益。

宏观经济动态

1. 楼继伟：呼吁加快央企划转充实社保基金，以增强国企法人结构和社会可持续性。
2. 李伟：指出中国经济中高速增长面临结构性矛盾，资源环境压力与收入差距问题突出。
3. 中共中央办公厅、国务院办公厅：印发文件加强统计造假防范，落实统计诚信建设。
4. 易纲：在《50人的二十年》中强调扩大金融业对外开放，深化人民币汇率改革，推动资本项目开放。
5. 隆国强：表示中国愿与WTO成员国共同维护多边贸易体系，推动其改革。
6. 经济参考报：认为美方态度多变，未来需关注其是否能与中方坦诚沟通以缓解贸易冲突。

国际市场动态

美联储观点

• 卡普兰预计2018年美国经济增速为3%，2019年略有减退。
• 建议渐进、耐心加息，通胀可控，目标利率向中性水平靠拢。

美国经济数据

• 8月零售销售环比增长0.1%，低于预期。
• 8月进口价格指数环比下降0.6%，创2016年以来最大跌幅。

其他国家政策

• 俄罗斯央行：意外上调基准利率25个基点至7.5%，为2014年货币危机后首次。
• 欧洲央行：下调2018、2019年GDP增速预期至2%和1.8%，维持2020年预期不变。

国际股指与大宗商品

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