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爱建证券有限责任公司晨会纪要总结（2018年11月19日）

一、国内市场分析

核心内容

上周沪深两市股指低开后震荡回升，整体呈现强势走势，市场活跃度显著提升，日均成交量突破4000亿，显示出投资者信心有所恢复。

主要观点

• 政策推动：高层及地方政府频繁出台支持民营企业政策，央行通过“三支箭”引导资金支持实体经济，银行系统也推出多项金融支持措施，政策力度空前。
• 市场风格转变：市场热点从前期集中于创投、独角兽概念，逐步扩散至高送转预期和自贸区概念，市场赢利效应开始显现。
• 技术面分析：股指回升至前期密集成交区和缺口附近，中期趋势由弱转强，但短期面临上行压力，多空分歧加剧，预计股指将出现宽幅震荡。
• 风险因素：美元强势震荡，新兴市场货币贬值预期回升；原油价格下跌，大宗原材料价格波动加剧；意大利预算和英国脱欧谈判结果存在不确定性，风险偏好下降。

关键信息

• 沪深两市均收出中阳周K线，市场情绪明显改善。
• 增量资金有限，存量资金博弈，市场仍缺乏大的趋势性机会。
• 建议把握节奏、重个股轻指数。

二、行业动态与点评

1. 车联网产业发展

• 政策突破：工信部推动车联网基建运营等政策突破，鼓励自动驾驶责任认定和基础设施建设。
• 关注公司：高新兴、盛路通信等车联网产业链公司值得关注。

2. 智能辅助驾驶

• 北京公交集团：计划在2018年底前加装130套智能辅助驾驶系统，并从2019年起将其纳入新车标配。
• 技术领先：德赛西威掌握ADAS系统中的自动紧急刹车、自动巡航、自动泊车等量产技术；路畅科技在智能车载导航领域领先，加快拓展车联网和辅助驾驶市场。

3. 钯金价格创历史新高

• 价格表现：11月16日国际钯金价格创历史新高，达1185.4美元/盎司，几乎与金价持平。
• 供需因素：钯金供应短缺，预计将持续至少2年，明年上半年可能涨至1300美元。
• 相关公司：贵研铂业、西部材料等可能受益。

三、宏观经济动态

1. 中国经济贡献：习近平在亚太经合组织会议上强调，中国经济对世界经济增长贡献率保持在30%以上，正加快向高质量发展转型。
2. 减税空间：楼继伟指出，企业所得税和个人所得税仍有边际税率降低空间。
3. 个税改革：国家税务总局表示，个税改革推动征管模式转变，涉税专业服务行业市场空间将扩大。
4. 自贸区升级：自由贸易试验区制度创新加速，推动从“准入”到“准营”的制度建设。
5. 军民融合：军工央企通过证券市场融资718亿元，产权市场引入社会资本485亿元，推动军民融合发展。
6. 融资支持：央行强调金融部门需合理规划信贷投放，缓解企业融资难、融资贵问题。

四、国际市场分析

核心内容

国际金融市场波动加剧，主要股指和大宗商品价格呈现分化走势，全球经济面临不确定性。

主要观点

• 英国脱欧：特蕾莎·梅表示，不信任投票信函尚未达到门槛，脱欧进程可能因领导人更换而推迟。
• 美国资本流动：9月美国国际资本净流出291亿美元，中国持有的美债降至1.15万亿美元，创一年新低。
• 欧洲经济：德拉吉指出，欧元区经济扩张将持续，但需警惕贸易风险，部分企业可能因关税削减投资。

关键数据

五、重要免责声明

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