20140813-大华继显-恒指先跌后升_市底偏强有望再上_11页_1mb

市場動態總結

核心內容

2014年8月13日的港股市場表現為窄幅波動，恒生指數全日波幅僅139點，曾跌94點，最終收市升43點至24,689點。國企指數亦有微升，收報11,064點。總成交回落至664億港元。市場觀望情緒濃厚，主要因等待騰訊及中移動的中期業績，以及關注7月份內地數據。恒指公司將於周五公布季度檢討結果，亦是投資者關注焦點。

主要觀點

• 市場走勢：恒指先跌後升，顯示市底偏強，後市有望反覆挑戰25,000點。
• 業績表現：東方海外國際2014年上半年純利181百萬美元，由虧損轉為盈利，超出市場預期。
• 成本管理與經營效率：東方海外國際表現優異，主要得益於良好的成本控制及投資收益增加。
• 運費與需求：太平洋航線及歐亞航線運費疲弱，但美國需求強勁，預期下半年運費將改善。
• 估值與投資建議：東方海外國際估值較低，經營效率高，物流服務優，被視為航運業首選股，維持「買入」評級，目標價為61.21港元。
• 技術分析：中國電信、利福國際、富智康集團均被建議買入，技術指標顯示股價有上升潛力。
• 市場催化因素：運費上升、燃料價格下跌、公司業績改善及市場情緒轉暖。
• 經濟數據：中國7月工業生產與零售銷售數據改善，預計將推動市場走勢。
• 國際市場：美國及歐元區經濟數據顯示市場活動有所回升，但數據仍需進一步觀察。

關鍵信息

恒指與國指表現

• 恒指：收市24,689點，升0.2%，年初至今升5.9%。
• 國指：收市11,064點，升0.2%，年初至今升2.3%。

主要成交股份

• 香港盈富基金：成交32.3億港元
• 騰訊：成交19.9億港元
• 富時中國A50：成交19.4億港元

最大升幅股份

• 安進公司：升57.6%
• 東英金融投資：升41.3%
• 富智康集團：升36.4%
• 和記港陸：升35.4%
• 世紀建業：升29.3%

最大跌幅股份

• 鷹力投資：跌15.5%
• 東南國際集團：跌14.3%
• 奇峰化織：跌13.3%
• 品牌中國：跌12.9%
• EDS WELLNESS：跌12.6%

東方海外國際業績

• 2014年上半年純利181百萬美元，由虧損轉為盈利，超出市場預期。
• 收入按年增長7%，毛利增長56%。
• 中期股息為每股7.5美仙。

財務預測

• 純利預測：2014財年預計316百萬美元，2015財年預計378百萬美元，2016財年預計487百萬美元。
• 市盈率預測：2014財年10.9倍，2015財年9.1倍，2016財年7.1倍。
• 市賬率預測：2014財年0.7倍，2015財年0.7倍，2016財年0.7倍。

投資策略

• 維持「買入」評級，目標價61.21港元。
• 運費上升及燃料價格下跌是主要股價催化因素。

技術分析

• 中國電信 (728)：阻力位4.44/4.52港元，支持位4.00港元。
• 利福國際 (1212)：阻力位15.72/16.15港元，支持位14.50港元。
• 富智康集團 (2038)：阻力位4.52/4.82港元，支持位4.22港元。

焦點新聞

• 人民銀行進行14天正回購200億元人民幣，短期流動性趨於平衡。
• 潤東汽車（1365 HK）首日掛牌，收報3.57港元。
• iBond4（4222 HK）收報105.15港元。
• 宏泰產業（6166 HK）招股，集資最多12.3億港元。
• 光大國際（257 HK）上半年純利增長23.3%。
• 江南集團（1366 HK）上半年純利增長65.9%。
• 博雅互動（434 HK）上半年純利增長96.5%，移動遊戲收入大幅上升。

經濟數據

• 中國7月工業生產年增9.1%，零售銷售年增12.5%。
• 美國7月先期零售銷售增長0.3%，零售銷售（不含汽車）增長0.4%。
• 歐元區6月工業生產月跌1.1%。
• 美國7月首次申請失業救濟金人數及連續申請失業救濟金人數待公布。
• 美國7月CPI增長0.1%，新屋開工970K，營建許可1000K。

重要披露

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