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市場動態總結

核心內容概述

2014年9月25日港股市場表現先跌後回升，恒指收市升84點至23921點，國指升147點至10716點。市場整體成交量達752億港元。恒指雖已回落至100天線附近，具備反彈條件，但仍未重上24000點的支持位，反彈力度仍顯不足。投資者對10月大市持審慎樂觀態度，認為滬港通開通及四中全會召開將有助穩住市場信心。

主要觀點

• 市場整體：港股在當日表現為先跌後回升，恒指及國指均錄得升幅，但反彈力度不足，尚未突破關鍵支持位。
• 投資策略：建議趁調整收集優質股，特別關注鐵路基建及相關行業。
• 重點個股：中國北車（6199 HK）被首予「買入」評級，目標價為8.90港元，預計有21.7%的上漲空間。

市場消息與分析

鐵路投資熱潮

• 中國北車與中國南車為中國鐵路機車產品生產雙寡頭，受益於2014年至2015年的鐵路投資熱潮。
• 根據第12個五年計劃，中國鐵路總公司計劃在2015年底將全國鐵路網絡延長至120,000公里。
• 2014年首輪動車組招標中，中國北車取得82列350時速動車組訂單，佔51%市場份額，顯示其在動車組市場的競爭力。
• 預計2014年及2015年的鐵路投資分別為人民幣8,000億元及9,000億元，設備投資預計分別為人民幣1,430億元及1,400億元。

財務表現

• 2014年預測淨營業額為104,972百萬元，息稅折舊攤銷前利潤為10,655百萬元，經營利潤為8,188百萬元，純利預測為5,531百萬元。
• 純利率預計從2013年的5.3%提升至2015年的5.8%。
• 市盈率預計從2013年的13.5倍降至2015年的10.0倍，估值折讓26%。

技術分析

• 會德豐（20 HK）：上日收市價為39.20港元，阻力位41.80港元，支持位36.82/34.87港元。股價可能測試36.82港元，若下破則可能測試34.87港元。
• 東風集團股份（489 HK）：上日收市價為13.14港元，阻力位13.96/14.62港元，支持位12.38港元。預計股價將測試13.96港元，若突破則可能測試14.62港元。
• 中國人民保險集團（1339 HK）：上日收市價為3.32港元，阻力位3.51/3.67港元，支持位3.16港元。預計股價將測試3.51港元，若突破則可能測試3.67港元。

個股表現

最大成交

• 安碩 A50 中國：成交34.3百萬港元，股價9.26港元，上漲2.7%。
• CSOP 富時中國：成交27.1百萬港元，股價9.54港元，上漲2.5%。
• 腾讯：成交21.3百萬港元，股價118.50港元，下跌0.3%。
• 中国移动：成交16.9百萬港元，股價94.90港元，下跌0.2%。
• 中国天然气：成交16.8百萬港元，股價2.85港元，上漲18.7%。

最大升幅

• 华普智通：股價0.09港元，上漲30%。
• 应用材料：股價165.00港元，上漲42%。
• 大凌集團：股價0.38港元，上漲57%。
• 仁瑞投資：股價0.11港元，上漲36%。
• 中播控股：股價0.46港元，上漲52%。

最大跌幅

• 東南國際集團：股價0.28港元，下跌15%。
• 汇创控股：股價0.35港元，下跌18%。
• 修身堂：股價0.19港元，下跌18%。
• 英特爾：股價221.20港元，下跌26%。
• 萬全科技藥業：股價0.21港元，下跌40%。

行業與市場消息

• 城軌地鐵發展：未來10年城軌地鐵將越趨繁榮，預計2014-2015年完成930公里，2016-2020年完成4,630公里，年均複合增長率達15.9%。
• 中印合作：印度總理莫迪與中國國家主席習近平會談，簽署鐵路合作備忘錄，鐵路相關股如中鐵及中鐵建均有上漲。
• 券商股表現：滬港通及創新政策預期將提振券商股，中信證券、中國銀河及海通證券均有顯著漲幅。

新股消息

• 拉夏貝爾（6116 HK）：招股價介乎13.98至18.20港元，預計10月9日掛牌。
• 嘉士利（1285 HK）：暗盤價為4.05港元，較招股價高9.5%。

重要經濟數據

• 美國9月數據：首次申請失業救濟金人數、連續申請失業救濟金人數、耐用品訂單等。
• 美國第二季度GDP年化增長4.5%，個人消費支出核 心指數增長1.4%。
• 歐元區9月消費者信心指數、失業率及核心CPI等。

風險與披露

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以上為2014年9月25日港股市場動態及投資策略的總結。