继续看好电网三条主线，低空基础设施和电池技术加速完善_16页_1mb

电力设备及新能源行业周报总结

核心内容概述

本周电力设备及新能源行业周报聚焦于电网、新能源汽车、光伏、风电、储能、氢能及电力设备与工控等细分领域，整体判断为“强于大市”，认为行业具备较强增长潜力，重点推荐海外布局、技术升级、政策支持等驱动下的投资机会。

主要观点与关键信息

1. 新能源汽车与锂电板块

• 锂电出海加速：宁德时代加速海外布局，通过技术授权模式吸引国际客户，电动飞机电池已实现4吨级试飞，商用化仍需突破8吨级。
• 低空经济崛起：广东省发布低空经济高质量发展方案，提出到2026年低空经济规模超3000亿元，推动低空基建与旅游设备发展。
• 投资建议：
  • 关注库存管理与成本优势企业：宁德时代、湖南裕能、尚太科技等；
  • 关注新技术渗透企业：固态电池（利元亨、科森科技）、快充（威迈斯、信德新材）、4680电池（东山精密、斯莱克）等；
  • 关注低空经济相关企业：整机（亿航智能）、三电动力系统（卧龙电驱）、电池（国轩高科）、空管基建（中交设计）、运营（中信海直）等。

2. 光伏板块

• 国内装机回暖：4月国内新增装机14.37GW，环比增长59.3%，预计后续装机有望继续回升。
• 出口数据符合预期：4月组件出口金额同比下降，但部分新兴市场（如巴基斯坦、中东）表现亮眼，逆变器出口环比改善。
• 产业链边际变化：
  • 硅料价格持续下跌，但部分企业减产支撑价格；
  • 硅片、电池片、组件端仍存在供过于求，企业普遍亏损；
  • 逆变器价格小幅下移，但欧洲市场库存逐步消化。
• 投资建议：
  • 关注逆变器及辅材企业：阳光电源、德业股份、禾迈股份等；
  • 关注电池环节企业：爱旭股份、钧达股份；
  • 关注一体化组件企业：隆基绿能、晶澳科技；
  • 关注硅料龙头：通威股份、协鑫科技；
  • 关注电站开发运营企业：晶科科技、能辉科技等。

3. 风电板块

• 海风项目推进：长乐外海J区项目通过海域使用论证评审，青岛200万千瓦项目启动前期技术服务招标。
• 4月装机数据：4月新增装机1.34GW，同比下降65%，但整体仍保持一定增长趋势。
• 投资建议：
  • 关注海风产业链：塔筒（海力风电）、管桩（天顺风能）、海缆（东方电缆）；
  • 关注海上风机龙头：明阳智能；
  • 关注陆风厂商：三一重能、运达股份；
  • 关注零部件及盈利修复企业：振江股份、亚星锚链等。

4. 储能板块

• 特斯拉超级工厂启动：上海储能超级工厂开工，计划产能40GWh，预计2025年一季度量产。
• 新能源配储需求旺盛：2024年风光配储需求达11.81GW/27.05GWh，多数地区配储比例在10%-25%，部分区域提升至40%-80%。
• 投资建议：
  • 关注储能集成企业：科华数据、南都电源、鹏辉能源等；
  • 关注户储企业：派能科技、华宝新能；
  • 关注储能运营商：南网储能、林洋能源；
  • 关注逆变器及电芯环节：阳光电源、宁德时代、亿纬锂能等；
  • 关注其他相关企业：结构件（祥鑫科技）、BMS（华塑科技）、温控（英维克）、消防（青鸟消防）等。

5. 氢能板块

• 电解槽招标旺季临近：多个绿氢项目落地，电解槽招标预计进入高峰，内蒙古、吉林、辽宁等地新增大规模绿氢项目。
• 液氢技术突破：国富氢能完成10吨/天液氢工厂调试，标志着我国液氢生产迈入新阶段。
• 政策支持：财政部提前下达氢能补贴资金，覆盖10省市，总额达11.4亿元。
• 投资建议：
  • 关注绿氢主线企业：昇辉科技、华电重工、亿利洁能等；
  • 关注燃料电池企业：亿华通、雄韬股份、美锦能源等；
  • 关注氢储运关键装备企业：京城股份、冰轮环境等。

风险提示

• 市场风险：电动车消费复苏不及预期、光伏下游需求不足、风电装机不及预期；
• 政策风险：海外政策不确定性、电网投资不及预期、氢能技术路线及成本下降存在不确定性；
• 行业风险：行业竞争加剧、原材料价格大幅波动、技术落地不及预期。

投资方向总结

• 出海布局：重点关注具备海外产能及渠道优势的企业；
• 技术升级：固态电池、快充、4680、复合集流体等新技术相关企业；
• 政策驱动：电网体制改革、新能源配储、氢能补贴等政策支持领域；
• 行业复苏：传统制造业景气度回升、数字化转型加速；
• 人形机器人：关注技术领先、具备海外订单及国内应用场景拓展的企业。

投资评级

• 行业评级：强于大市（未来6个月内行业整体回报高于市场基准指数5%以上）；
• 公司评级：买入（未来6个月内个股涨幅超20%）、持有（涨幅10%-20%）、中性（涨幅-10%-10%）、回避（涨幅-20%-10%）、卖出（涨幅低于-20%）。

附：分析师信息

• 分析师：邓伟
• 执业证书编号：S0210522050005
• 邮箱：dw3787@hfzq.com.cn