20171113-华泰证券-传媒互联网周报第131期_积极布局18年业绩增长确定品种_12页_1mb

传媒行业周报总结（2017年11月13日）

核心内容

2017年11月6日至11月10日，传媒（中信）板块上涨2.21%，跑输创业板（3.69%）1.48个百分点，日均成交额同比上涨30.19%。传媒板块整体处于景气向上阶段，三季报业绩符合预期，行业仍具备增长潜力。报告建议关注2018年的投资机会，主要集中在业绩增长确定性高的公司和新兴子行业，如二次元游戏、版权付费等。

主要观点

• 行业整体表现：传媒板块整体表现优于市场，但涨幅落后于创业板，显示行业仍具备增长动力。
• 业绩与增长：传媒（申万）前三季度整体营收同比增长30%，归母净利润同比增长23%，行业处于景气周期。
• 投资机会：重点推荐质地优良的白马公司（如完美世界、三七互娱、华策影视）、电影制作公司（如光线传媒、华谊兄弟、北京文化）、具有催化剂待验证的公司（如昆仑万维、游族网络、华谊兄弟）、行业景气度高的成长标的（如掌阅科技、新经典、恺英网络、游族网络）以及国企改革相关标的（如人民网、东方明珠）。
• 行业动态：包括猫眼获腾讯投资、网易“吃鸡”游戏登顶AppStore、腾讯发布智慧零售战略、今日头条收购Musical.ly等，显示行业在内容、技术、资本运作方面持续活跃。

关键信息

A股重点公司动态

1. 万达电影：10月票房7.5亿元，观影人次1996.2万人次，1-10月累计票房72.6亿元，同比增长15%。
2. 昆仑万维：通过趣店IPO超额配售获得2.59亿元收益，仍持有趣店16.86%股权；全资子公司昆诺天勤2.13亿元收购大宇资讯和软星国际51%股权。
3. 鹿港文化：拟收购浙江天意影视45%股权，持股比例将升至96%。
4. 龙韵股份：拟收购长影置业和长影娱乐股权，标的公司为长影海南“环球100”主题乐园的一部分。
5. 顺网科技：拟设立厚达顺网产业投资基金，布局产业链。
6. 利欧股份：终止参与微信营销产业并购基金。
7. 引力传媒：拟收购上海致趣40%股权。
8. 分众传媒：转让分众小额贷款公司100%股权给上海数禾信息科技。
9. 当代东方：收购河北当代49%股权，公司主要经营影视制作。
10. 华闻传媒：设立国文产业基金，规模达20.01亿元。
11. 南方传媒：参与设立广东南方传媒创业投资中心。
12. 东方明珠：董事长及高管增持股份。
13. 思美传媒：股东王秀娟减持18万股，超计划减持数量一半。
14. 视觉中国：股东黄厄文减持1949.36万股，占计划减持数量的46.41%。

海外中概公司动态

1. 腾讯：发布智慧零售、AI和内容战略；阅文集团在港交所上市，市值达910亿港元。
2. 阿里：与雄安签署战略合作协议，涵盖城市基础设施、环境、产业和运营管理。
3. 京东：发布全球首个提供FaaS的企业服务云平台“京东金融云”。

行业要闻

• 影视行业：猫眼获腾讯10亿元投资，估值超200亿；淘票票专业版推出票补功能。
• 游戏行业：网易新“吃鸡”游戏登顶AppStore；腾讯“吃鸡”手游开启不删档预约；蓝洞整治游戏中作弊现象。
• 互联网行业：搜狗在纽交所上市；今日头条以10亿美元收购Musical.ly；猎豹与今日头条合作构建全球内容平台。
• 体育行业：兰博文体育获数千万Pre-A轮融资，加强少儿体育教育。

电影市场表现

• 电影票房：《雷神3：诸神黄昏》首周票房3.62亿元；《羞羞的铁拳》累计票房达21.92亿元；《缝纫机乐队》累计票房达4.55亿元。
• 院线排名：万达市占率14.2%，排名第一；中影南方新干线市占率8.3%，排名第二；上海联和市占率8.3%，排名第三。
• 即将上映影片：包括唐德国际《不成问题的问题》、华谊兄弟《引爆者》、中国电影合作制片《追捕》、乐视影业《推理笔记》等。

电视市场表现

• 电视剧收视：《急诊科医生》在东方卫视和北京卫视分别收视率1.01%和0.91%；《特勤精英》在湖南卫视收视率0.64%。
• 综艺收视：《快乐大本营》收视率1.29%；《喜剧总动员》收视率1.09%。
• 网络播放量：《急诊科医生》网络点击8.23亿；《特勤精英》网络点击7.09亿；《传奇大亨》网络点击3.31亿；《国民大生活》网络点击3.00亿。

风险提示

• 政策监管不确定性：传媒行业受政策影响较大，2017年以来行业监管趋紧，未来政策监管可能继续收紧。

免责声明

本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。