2017-电子发票行业专题报告-行业进入突破期_21页_1mb

电子发票行业专题报告总结

核心内容

电子发票行业正迎来快速发展阶段，其推广被视为国家战略。由于中国以间接税为主，增值税在国家财政中占据重要地位，电子发票的推行符合“宽税基、低税率”的长期发展思路。同时，电子发票具备防伪性强、开票成本低等优势，有助于减少偷税漏税，提高经济运行透明度。

主要观点

1. 国家战略驱动：电子发票的推广是国家推动增值税改革、加强税收监管的重要手段，有助于提升经济活动的透明度与效率。
2. 技术与政策成熟：2015年7月31日，全国首张增值税发票系统升级版电子发票在京东开出，标志着技术系统成熟。2015年政策支持力度超预期，多个政策性文件出台，为电子发票的全面推广奠定了基础。
3. 行业格局清晰：目前电子发票行业已形成两个主要集团：第一集团由航天信息与京东组成，第二集团由阿里与东港股份组成。行业盈利模式逐步明晰，应用服务将成为主要收入来源。
4. 大数据价值凸显：电子发票数据覆盖广泛，具备高密度和全维度特征，未来可能达到千亿级别，成为重要价值点。
5. 盈利预期打开：随着2016年电子发票执行大年的到来，行业将迎来全国性招标，推动电子发票业务进一步发展。东港股份和航天信息作为行业领先企业，有望持续受益。

关键信息

• 政策支持：电子发票的推广受到国家政策的强力推动，2015年政策性文件密集出台，2016年将是执行大年。
• 技术成熟：电子发票技术系统已成熟，具备统一的格式和开票标准，可实现全国范围内报销与入账。
• 行业竞争格局：
  • 第一集团：航天信息 + 京东
  • 第二集团：阿里 + 东港股份
• 盈利模式：
  • 电子发票的开票收入预计可达200亿元
  • 应用服务（如征信、互联网金融等）将成为主要盈利来源
• 公司表现：
  • 东港股份：2015年11月11日累计开具电子发票约1.25亿张，与京东、阿里合作，业务区域持续扩大
  • 航天信息：拥有税控设备和全国性第三方服务平台，未来有望率先获得税务大数据

行业发展趋势

• 电子发票普及：预计2016年电子发票将全面铺开，覆盖更多地区和行业。
• 电商推动：电子商务的快速发展为电子发票提供了广阔的应用场景，未来增长空间巨大。
• 大数据应用：电子发票数据具有高密度、广覆盖的特点，未来在征信、金融、税务咨询等领域有广泛应用潜力。
• 环保与效率提升：电子发票的推广有助于减少纸张使用，降低物流与存储成本，实现低碳环保与管理效率提升。

风险提示

• 政策支持力度低于预期，可能影响行业推广速度与后续招标进程。

建议关注的公司

• 航天信息：作为电子发票系统提供商，具备税控设备与全国性第三方服务平台，有望率先获得税务大数据，保持行业领先地位。
• 东港股份：旗下瑞宏网是国内独家第三方电子发票平台，先发优势明显，与京东、阿里等合作，有望持续受益政策支持及各省招标推广。

行业数据

政策与市场表现

• 行业指数表现：
  • 绝对表现：-0.1%（1m） / -21.1%（6m） / 79.5%（12m）
  • 相对表现：-1.6%（1m） / -2.6%（6m） / 64.4%（12m）
• 电子发票政策支持：2015年7月起，电子发票进入全面推广阶段，2016年将是执行大年。

未来展望

电子发票行业在政策、技术、市场等多方面具备良好发展基础，未来有望成为大数据应用的重要载体，带动相关增值服务的快速发展，形成千亿级市场空间。