20221013-西南证券-2022Q1-3疫苗批签发_多数品种批签发有所下滑_62页_5mb

2022Q1-3疫苗批签发情况总结

核心内容概览

2022年前三季度，多数疫苗品种批签发数量有所下滑，部分品种如HPV疫苗、流感疫苗等出现逆势增长。整体来看，疫苗行业批签发呈现分化趋势，部分企业因产品升级或市场拓展而表现突出，而部分企业则因政策变化或市场竞争加剧面临挑战。

主要观点与关键信息

1. 多联苗

• 多联苗整体批签发有所下降，Q3四联苗、五联苗小幅下降，三联苗无批签发。
• 四联苗：康泰生物在2022Q1-3批签发15批次（-55%），Q3无批签发。
• 五联苗：赛诺菲巴斯德在2022Q1-3批签发73批次（+59%），Q3批签发21批次（+0%）。
• 三联苗：智飞生物未通过再注册，自2019Q4起无批签发，正在开发冻干型三联苗。

2. 肺炎疫苗

• 肺炎疫苗整体批签发下降，13价肺炎结合疫苗逆势增长。
• 13价肺炎结合疫苗：2022Q1-3批签发90批次（+18%），其中沃森生物占62%，康泰生物占37%，辉瑞仅1批次。
• 23价肺炎多糖疫苗：2022Q1-3批签发27批次（-56%），沃森生物占比33%，科兴生物26%，默沙东18%，成都所22%。

3. HPV疫苗

• HPV疫苗批签发整体增长显著，四价疫苗增速最快。
• 双价HPV疫苗：2022Q1-3批签发231批次（+85%），万泰生物批签发216批次（+88%），葛兰素史克批签发5批次（-50%）。
• 四价HPV疫苗：默沙东2022Q1-3批签发45批次（+137%），Q3批签发22批次（+267%）。
• 九价HPV疫苗：默沙东2022Q1-3批签发51批次（+122%），Q3批签发10批次（-33%）。

4. 流感疫苗

• 流感疫苗批签发提前，四价疫苗占比最高。
• 三价流感疫苗：2022Q1-3批签发110批次（+43%），Q3批签发98批次（+27%）。
• 四价流感疫苗：2022Q1-3批签发260批次（+67%），Q3批签发161批次（+13%）。
• 鼻喷流感疫苗：2022Q1-3批签发12批次（-57%），仅有百克生物参与。

5. 人用狂犬疫苗

• 冻干型成为主流，液体型批签发下降。
• 冻干人用狂犬疫苗：2022Q1-3批签发483批次（-18%），成大生物、康华生物、沃森生物、武汉所为主要企业。
• 人二倍体细胞狂犬疫苗：康华生物2022Q1-3批签发89批次（+147%），是其核心产品。

6. 水痘疫苗

• 2022Q1-3批签发下降，主要企业为百克生物、上海所、长春祈健等。
• 百克生物：2022Q1-3批签发81批次（-28%）。
• 上海所：2022Q1-3批签发79批次（-12%）。
• 长春祈健：2022Q1-3批签发59批次（-77%）。

7. Hib疫苗

• Hib疫苗批签发下降，但部分企业如欧林生物增长显著。
• 欧林生物：2022Q1-3批签发4批次（+300%），康泰生物8批次（-69%），智飞生物5批次（-58%）。

8. EV71疫苗

• 2022Q1-3批签发略有增长，主要企业为科兴生物、武汉所。
• 科兴生物：2022Q1-3批签发7批次（-77%）。
• 武汉所：2022Q1-3批签发37批次（+106%）。

9. 轮状病毒疫苗

• 轮状病毒疫苗批签发小幅下降。
• 单价轮状病毒疫苗：2022Q1-3批签发84批次（-6%），全部来自兰州所。
• 五价轮状病毒疫苗：默沙东2022Q1-3批签发71批次（-3%），Q3批签发13批次（-54%）。

10. 脑膜炎疫苗

• 脑膜炎疫苗批签发下降明显，主要品种包括AC多糖疫苗、ACYW135多糖疫苗、A群多糖疫苗等。
• AC多糖疫苗：2022Q1-3批签发77批次（-75%），兰州所、智飞生物、沃森生物为主要企业。
• ACYW135多糖疫苗：2022Q1-3批签发18批次（-65%），智飞生物、艾美卫信为主要企业。
• A群多糖疫苗：2022Q1-3批签发35批次（-8%），武汉所为主要企业。

11. 乙肝疫苗

• 乙肝疫苗批签发下降，主要企业为大连汉信、康泰生物、华北金坦。
• 大连汉信：2022Q1-3批签发127批次（-42%）。
• 康泰生物：2022Q1-3批签发105批次（-23%）。
• 华北金坦：2022Q1-3批签发63批次（-11%）。

投资建议

• 主要标的：智飞生物、康希诺、万泰生物、康泰生物、康华生物、欧林生物、百克生物、华兰生物、金迪克、成大生物、华北制药等。
• 增长点：四价HPV疫苗、四价流感疫苗、人二倍体细胞狂犬疫苗、部分企业产品（如康华生物）。
• 下滑品种：多联苗、23价肺炎多糖疫苗、水痘疫苗、Hib疫苗、轮状病毒疫苗、脑膜炎疫苗等。

风险提示

• 疫苗研发不及预期
• 政策变化风险
• 疫苗产品安全风险