20150109-华创证券-晨会纪要_18页_614kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份晨会视点与市场分析报告，涵盖全球宏观、债券市场、新能源、机械、化工、通信、汽车等多个行业板块的分析，同时包含调研信息、研报回顾、财经要闻及市场动态等内容，为投资者提供多维度的投资建议与市场洞察。

主要观点与关键信息

一、全球宏观

• 美国页岩油公司破产风险上升：美国页岩油公司因低油价导致资金紧张，部分企业已申请破产保护，预计2015年将面临更多违约风险。
• 能源垃圾债风险传导：美国垃圾债中约16%与能源相关，若油价持续低迷，可能引发债券市场违约潮，甚至影响其他资本市场。
• 劳动力市场冲击：页岩油行业衰退将导致相关岗位减少，制造业就业可能下降，服务业就业增加，但“转型”过程将非常痛苦。

二、债券市场

• 2015年国债发行量将增加：预计全年国债发行总量达1.6万亿元，其中三季度将出现显著增加，可能加速利率债调整。
• 城投债面临分化：地方政府债务甄别工作尚未完全公开，市场需关注信用资质，建议一季度配置短久期或高等级品种。
• 债务压力判断：可通过各省GDP增长率与审计结果推算债务负担，判断个券是否在名单内。

三、新能源

• 配额制推动新能源发展：可再生能源配额制已上报，预计2015年正式实施，风电与光伏将显著受益。
• 分布式光伏弹性最大：预计14-16年装机量将分别达到4、7、10GW，复合增速超50%。
• 弃电率下降提升盈利能力：弃电率下降5%，光伏与风电运营商净利润将提升15%-30%。
• 推荐标的：林洋电子、精工钢构、金风科技、阳光电源。

四、机械

• 高铁出海遇波折：美国加州高铁项目开工，但目前由美国国内联合体承揽；墨西哥高铁项目重新招标，中国有望再次参与。
• 未来十年高铁投资超万亿：全球高铁在建里程超2万公里，规划里程超5万公里，中国高铁出口前景广阔。
• 推荐标的：南北车、永贵电器、康尼机电、海达股份。

五、化工

• 梅花生物迎来多重利好：味精价格有望上涨，玉米价格下行，出口退税提高，预计2015年EPS达0.52元，PE为15X。
• 推荐标的：梅花生物、港股味精龙头阜丰集团。

六、通信

• 海格通信大单开门红：签订1.25亿元北斗导航及电台项目，预计2015年将继续增长。
• 公司布局完善：已形成十大业务板块，具备较强竞争力。
• 推荐标的：海格通信。

七、汽车

• 江淮汽车SUV成增长主力：15年SUV销量预计大幅增长，带动公司整体盈利提升。
• MPV及卡车表现分化：MPV销量预计增长，卡车表现与行业景气度挂钩。
• 推荐标的：江淮汽车。

调研信息

• 航天信息：受益于电子发票政策，市场占有率超90%，预计2015年用户规模将大幅增长。
• 和而泰：智能硬件与智能家居业务增长显著，云平台发展迅速，未来用户有望达1500万。
• 证通电子：POS产品持续增长，加密键盘业务逐步扩大，未来向多种形态拓展。

研报回顾

• 久立特材：产能逐步释放，新能源与特殊进口替代业务将提升公司估值。
• 预计2014-2016年EPS：0.77元、1.12元、1.38元，合理估值36元。
• 推荐标的：久立特材。

财经要闻

一、行业掘金

1. 量子通信受益科技大会：多家上市公司参与量子通信项目，有望获政策利好。
2. 可再生能源配额制推动新能源发展：风电、光伏受益，相关企业盈利有望提升。
3. 无人机与车联网市场前景广阔：CES展上相关产品亮相，预计2015年无人机市场收入将达1.3亿美元。
4. 河北基建投资增长：拟投逾万亿，基建股将迎重估。
5. 喀什综保区封关运营：推动中亚、南亚物流发展，本地企业受益。
6. 丝路旅游年启动：陕西等地将借力旅游年提升品牌影响力。
7. 生猪价格上涨：养殖企业盈利弹性增强，推荐天邦股份、牧原股份等。
8. 低估值家电蓝筹受关注：受地产回暖影响，家电板块估值有望提升，推荐格力电器、美的集团等。
9. 大连自贸区推进：利好港口与物流相关企业，推荐大连港、大连国际等。
10. 民爆行业自动化升级：工信部推动安全生产自动化，利好龙头企业。

二、公司动态

• 并购及合作：多家公司推进并购或战略合作，如开能环保、云铝股份、金运激光等。
• 融资定增：如迪安诊断拟定增10亿，推动业务发展。
• 重大合同：如海格通信获大额订单，ST金泰签黄金首饰销售合同。
• 业绩预告：多家公司业绩大幅增长，如西部证券、川投能源、互动娱乐等。
• 增减持：部分公司股东增持或减持，如红豆股份、上海电气等。
• 龙虎榜：多家公司获机构或游资买入，如银之杰、利亚德等。

行业投资评级

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上。
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%。
• 中性：预期未来6个月内与沪深300变动幅度在-10%至10%。
• 回避：预期未来6个月内与沪深300变动幅度在-10%至-20%。

总结

本报告全面覆盖了多个行业及市场动态，重点分析了美国页岩油破产对经济的影响、新能源配额制带来的利好、高铁出海的市场前景、化工行业价格波动及出口政策调整、通信与汽车板块的强劲表现等。同时，提供了详尽的市场数据与公司调研信息，为投资者提供了多维度的决策参考。建议关注新能源、高铁、基建、家电等板块，重点关注具备高成长性与低估值的龙头企业。