20230505-国盛证券-食品饮料行业专题研究_速冻食品2022年与23Q1总结_业绩弹性显现_8页_908kb

速冻及预制食品板块2022年与2023Q1总结：业绩弹性显现，龙头企业优势强化

收入端表现

2023Q1速冻及预制食品营收同比增长183%，板块整体收入增长势头强劲。

龙头企业业绩突出：

• 安井食品：2023Q1营收同比增长364%，C端与火锅料业务弹性显著。
• 千味央厨：2023Q1营收同比增长232%，大B端恢复斜率陡，小B端需求旺盛。

利润端分析

毛利率改善显著：

• 原料价格回落与产品结构调整带动毛利率回升。
• 安井食品2023Q1毛利率达247%。
• 立高食品2023Q1毛利率为320%。

宏观展望

1. B端复苏与毛利率进一步改善：餐饮景气度回升推动需求恢复，成本环境有望持续修复。
2. 重点公司推荐：
   • 安井食品：渠道多元，预制菜与C端增长并进。
   • 千味央厨：大B复苏与小B场景贡献增量。
   • 立高食品：渠道增长、新品驱动与组织升级加持成长动能。

风险管理：客户需警惕原材料价格波动和市场格局变化。