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沪铝早报总结（2024年6月14日）

重要内容提示
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市场观点简析

基本面分析

当前铝行业在碳中和政策背景下限制产能扩张，下游需求表现持续疲软，尤其是房地产领域需求下滑明显。然而，市场短期内情绪有所好转，市场基本面评分中性。

基差与价格结构

当前现货铝价报20590元/吨，对应的基差为-50，表明现货价格较期货合约贴水，价格结构中性。

库存情况分析

铝锭库存较上周增加1628吨，总量达到234,631吨。交易所层面，包括上海期货交易所、上海期货保税区、伦敦金属交易所等地区库存均有小幅波动，表明供需双方存在一定缓冲空间。

盘面走势方面，铝价格收盘站稳20日均线，且均线呈上行趋势，显示短期存在支撑，评分偏多。

主力持仓与流动分析

数据显示，主力合约空方净头寸继续增加，空头力量增强，短期偏空信号占优。

市场预期

中长期层面，碳中和政策推动了铝行业的结构性改革，具备长期利好支撑；此外，若美联储降息周期延后，可能限制当前价格波动范围，铝价预计将维持宽幅震荡格局。同时，需关注地产行业复苏情况、新能源行业的新增产能投入、西方国家经济走势以及汇率波动等多重因素。

近期关键因素

利多因素：

1. 碳中和政策持续作用于市场，压制供给侧过剩。
2. 地缘政治局势紧张，特别是俄罗斯铝业供应风险上升。
3. 全球降息预期可能缓解经济下行压力，间接利多基本金属。

利空因素：

1. 铝棒库存维持历史高位，反映终端消费疲软。
2. 全球经济前景不明朗，铝价高位运行会削弱下游采购意愿。
3. 铝材出口退税政策取消预期，叠加需求疲软，或加深市场承压。

数据汇总

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