20250303-光大期货-碳酸锂策略月报_32页_1mb

碳酸锂市场分析总结

光大证券发布的月报指出，碳酸锂市场面临过剩压力，主要供需分析如下：

1. 供应端
周度碳酸锂产量环比增加1292吨至18456吨，其中锂辉石提锂、锂云母提锂等主要提锂方式产量均有增长，3月产量预计环比增加23%-30%至78-82万吨。氢氧化锂预计产量环比增加19%-24%至24-25万吨。

2. 需求端
三元材料和磷酸铁锂电池排产环比增加，但下游采购动力不足，可能因客供比例上升及对价格后市看跌。电芯排产环比增长9%-12%，新能源汽车2月批发零售数据同比增长显著，但供需矛盾仍有压力。

3. 库存与价格
碳酸锂周度库存环比增加26%至1155万吨，上游库存激增46%，下游库存增加48%。主力合约月度下跌4%，产业链各环节价格普遍下行，理论交割利润整体亏损，进口利润倒挂。

4. 综合观点
供应宽松与需求预期与现实分化导致过剩风险重现，价格震荡下行趋势未改。行业需关注产能扩张、需求兑现及政策变化对市场的影响。